南华期货：铜铝 一切皆有可能

  隔夜伦铜大跌逾3%，今亚洲盘时段再度下破7000美元一线
  欧债危机继续成为市场焦虑的关键
  沪铜大幅低开，午后终触及跌停，5 万铜价将重现
 
隔夜伦敦金属再度全面回落且跌幅扩大，伦铜跌幅超过了 3%，期价报收 7180
美元，再度下探之势非常明确。今亚洲盘时段再度大跌逾 3%，目前伦铜已跌破
7000 美元。伦铝跌幅较小仅 1.3%，但期价离前低 2130 美元也仅一步之遥。原油、
黄金、道指纷纷下挫，美元指数则探底回升，今亚洲盘时段更是一路向上表现强
势。国内沪铜主力合约 1201 今大幅低开于 51610 元，之后一直维持低位震荡，
最终无力支撑触及跌停，并以跌停价 50950 元报收。沪铝今日再度跌穿 16000 一
线的支撑，期价还将继续向前低靠近。
在这个市场上，一切皆有可能。倘若是在两个月前，估计谁都不敢说铜价会
跌到 5 万这个位臵。但在市场情绪逆转，全球经济可能面临严重威胁的时候——
尽管还没发生，但风险市场总会预期并提前反应。从铜价今天的表现来看，在跌
破此前 9 月 29 日的低点支撑后，期价很有可能像去年年中的低点 49030 元靠近，
5 万的铜价触手可及。
应该说隔夜消息面上并无任何恶化性消息出炉。美联储褐皮书报告称美国许
多地区的经济增长“微弱”或者“轻微，”但其 9 月新屋开建量环比大涨 15%，总
量创下 17 个月以来的新高。9 月核心 CPI 也为 6 个月来最低，通胀压力仍在控制
中。另外，穆迪调降西班牙评级，虽然其调降力度高于此前的标普和惠誉，但市
场对此不应感到意外。
最后，在市场本以为法德已将 EFSF 的规模扩充到 2.7 万亿欧元时，昨晚证明
这只是小道消息。据路透社报道，法国总统周三前往德国会见德国总理以商讨周
日欧盟峰会的相关事宜。此前萨科齐对国会表示，有关如何增强欧洲金融稳定机
制能力的意见分歧已经使谈判受阻。
综上，可以看出目前市场对欧洲救援基金的消息可谓草木皆兵非常敏感，对
于周日欧盟峰会的乐观期待似乎已烟消云散。我们认为，美国经济已进入复苏阶
段，不会再出现大幅衰退。欧债危机成为目前市场上空头的有力武器之一，在没
有明确解决方法前，金属市场难言企稳。