锌周评：弱势不改（9.12-9.16）

（1）华东市场

   本周（9.13-9.16）期锌在1.7万下方弱势运行，至周五才站上1.68万。受期锌拖累，现货锌也徘徊在1.67万附近，但相对较抗跌。上海地区普通0#锌成交均价跌200至16750，最高价为16800，最低在16600。贴水仍维持200-100的低位。整体看，因冶炼厂惜售，贸易商手中的库存已不多，部分品牌货源紧缺，本周的成交多以贸易商补库存为主。锌价无起色，下游观望情绪较浓，接货意愿受抑。整体成交一般。

（2）华南市场

    随着期锌走弱，南储0#锌跟跌，累计跌幅250左右。最低价格在16350附近，最高16750。周一，国内金属市场休市，伦锌走势较弱，周二开盘补跌，南储0#锌跟跌200左右。尽管目前已经是传统的旺季，但需求不佳，下游采购不积极，询价少，市场交投比较淡。随着期锌继续走弱，持货商出货速度加快，下游仅部分入市采购，市场成交一般。

（3）佛山破碎锌市场

 

    中秋国内金属市场休市期间，伦锌延续弱势，周二，沪期锌开盘补跌，拖累破碎锌价格下调百元左右。回收商出货速度放缓，多数保持观望，下游需求不佳，尤其是在电荒影响下，有下游企业关闭部分生产线，需求更弱，采购凄少。随后期锌一直维持在低位，弱势盘整，回收商出货积极，但出货压力甚大，成交难。部分回收商表示对后市信心不足，今年将又是一个旺季不旺的行情。

3．国内重点冶炼品牌行情

 

4．下游行情

（1）氧化锌市场

    本周（9.13-9.16）期锌处于下行态势，现货相对较抗跌，市场整体成交仍显清淡。氧化锌市场维持上周的状态，虽进入旺季，但与往年相比下游需求不够旺盛，成交仍不多。锌锭冶炼的氧化锌：上海地区成交均价下调200至16600。江苏地区跌200至16500。河北地区维稳保持16350不变。锌渣冶炼的99.7%氧化锌：江苏地区跌50至 14700附近，河北地区仍报14350附近。整体来看，部分氧化锌厂家都普遍感叹，虽然较7、8月而言订单有所增加，但比去年减少30%左右。近期锌价低迷，也只有零星成交。不过，有些厂家正考虑备货，以迎接后期旺季的需求，对后世怀有一定希望。

（2）镀锌

    本周国内镀锌板卷价格稳中趋弱。上海市场整体成交情况一般，进入九月，本以为旺季来临，但资源供应压力加大，价格拉涨显得十分艰难，本周市价主流小降，低价资源成交尚可。博兴市场目前弱势行-情不改，近期本地阴雨天气持续，市场交易氛围冷清，当前工厂开工率不高，部分商家订单量很不乐观，资源方面，近期因销量不佳到货量较少，交易时倒挂现象也比较严重。且由于上游冷热轧品种以及锌锭价格坚挺，人工等各方面成本的上升都使得供应商和贸易商不得不进一步压缩利润空间，故预计短期内博兴镀锌板卷稳中趋弱运行。天津市场行情较为混乱，各贸易商报价不一，本周首钢京唐到货偏多，市场低价资源较多，考虑供应压力较大，但终端需求又尚未跟进，因此预计短期天津镀锌板维持弱势盘整状态。无锡市场受上海影响，基本上跟随沪市价格的涨跌，本周行-情变动不大，贸易商反馈成交一般；其他市场表现也比较平稳，成交依然不温不火。

 

四、调研

1．近期对行情看法心态变化

 

2．冶炼厂动态

 

 3．调研

    本周对上海地区库存情况做了调研，因冶炼厂低价惜售，出货缓慢及下游需求正值旺季，加工类企业采购意愿转暖。双重作用下致使目前上海地区锌货源略显紧张，部分贸易商表示存货较上月环比下降近50%。仅少数贸易商表示和上月持平。而5家被调研仓储中，库存月环比最大的亦近40%，下降较小的也在20%左右。

五、后市预测

    下周宏观方面多空因素交织，不确定性较大。下周四（9月22日）备受关注的美联储议息，市场期望QE3推出预期增强。美联储对经济刺激政策的推出或有效支持锌价冲高。但，欧债问题仍未解决，希腊有违约的可能；全球经济仍处于低迷状态。受此利空或抑制了锌价上涨的幅度。

    整体来看，料后期锌价宽幅震荡，不会表现强势，但因旺季支撑下跌空间亦有限。预计下周伦锌运行区间为2130-2280美元/吨，沪期锌16500-17500元/吨，破碎锌在13200-14000附近波动。