迈科：恐慌下跌，多头回避

周四国际金融市场全线恐慌，对于美国经济放缓的担忧继续发酵，而意大利西班牙债券市场继续创出新低，导致所有金融产品被全线抛售，股市大跌，连续两周的跌幅目前已超过去年欧债初发时的幅度，原油跌幅亦超过去年水平。昨日并无利空新闻，欧央行维持利率水平不变，并进行债券的购买，亦无法阻止恐慌的漫延。笔者认为美欧经济虽有下滑，但仍处于扩张状态，并无重陷衰退之忧，而欧债问题已建立起一系统的干预机制，看起来没有特别的突发利空，是仅仅恐慌性情绪的释放还是潜藏着我们目前所不了解的新的利空，需要谨慎对待。从下半年情况看，美国有ＱＥ３的托底，而欧元区整体债务水平并不比美国更差，流动性过剩仍然会是市场的主导因素。但目前需要退出市场以回避未知风险。
金属全面暴跌，伦铜跌至9300一线，技术上看这里是60日均线支撑处，也是6月平台的上沿，期价连续下跌，也可能存在反抽，市场不确定性高。沪铜在下跌过程中现货已出现支撑，外盘这样的暴跌国内比价可能大幅提高，在恐慌情绪释放之后，国内可能重新成为市场的稳定器。虽然近期铜价上涨是基于供应减少及中国下半年需求增加，但现货面因素暂时让位于未知的金融恐慌，建议先退出观望，等稳定后重新进场。今日期价可能在70800-70000，多头继续退场，但不建议追空。