沪铝遇阻18500，但上升格局未变

铝：

沪铝昨日在18500元/吨一线遇阻。1110合约以18270元/吨开盘，尽管随后价格上升，最高涨至18570元/吨，但午盘之后价格回落，尾盘收于18360元/吨，全天上涨50元/吨，涨幅0.27%。成交仍旧活跃，全天成交530954手，持仓大增48260手，总持仓增至261154手。

空头开始出现大规模阻击。1110合约上多空主力双方增仓都在19万手左右。中铝的入场格外注目，空头增仓3240手，中粮期货增仓2084手。多头方面，从会员背景上看，可能仍旧是以投机盘为主。而在1111和1112合约上，空头更是大举建仓。中铝的入场又为中电投青铜峡再添一份力量。

现货市场价格大涨，长江均价大涨460元/吨，报18650元/吨；南储均价大涨430元/吨，报18870元/吨。已经出现了有价无市的局面。贸易商开始惜售。

LME昨日库存突然大增92425吨，总库存跃至4461425吨。意大利的弗利西恩大增10万吨库存。取消仓单为386225吨，占总库存的比例降至8.66%。

LME铝价昨日小幅上涨。电子盘尾盘收于2645美元/吨，上涨6.5美元/吨，涨幅0.25%。铜锌涨幅分别为0.44%和0.48%，铅价小幅下跌，跌幅0.71%。总体上整个金属仍旧处在一个窄幅振荡的格局。

尽管从价格角度出发，我们尚难断言铝价已经走到了顶部。在市场非理性做多情绪作用下，铝价涨幅超出合理范围仍旧存在一定的可能性。多头如果要达到拉涨的效果就务须打破空头，如果空头存在过度套保，那么当价格升高到一定阶段超出空头的承受范围，逼使空头离场，那么价格就将可能被空头抬高到一个更高的位置。目前多空的势在逐渐发生转变，但价格扭转的真正发生点并未到来。

(华泰长城研究所  童长征)