期铜周评：下跌意愿不强 低位捕获支撑

　上周上海期铜震荡回调，尾盘有所反弹。其中主力1108合约开盘68730元/吨，最高68820元/吨，最低67300元/吨，收盘68420元/吨，下跌310元或0.45%。因经济数据疲软提高了避险情绪，但铜价下跌意愿并不强，这跟美元指数走软有关。而伦铜库存突破47万吨及国内节后加息传言，令市场参与热情仍稍显不足。不过，下游企业在端午假期前备货促使现货成交有所回暖，电网建设或加快和预期汽车长期需求保持强劲，助推金属价格。预计后市铜价继续反弹的概率就很大。

　　上周全球各国公布的经济数据均表现不佳，特别是美国方面，不管是消费者信心还是就业率，工业订单等数据，均差于预期，在这一系列疲弱数据的打压下，铜价上方抛压较重，自高位有所回落，但铜价下跌意愿并不强，这跟美元指数的走软有关，因一系列疲软的经济数据引发市场对美联储开启QE3的猜想。

　　国内方面，市场再燃加息预期。今年以来，央行货币政策保持“一月一提准”和“隔月一加息”的节奏。业内人士表示，无论是根据货币政策的整体节奏，还是基于5月份的CPI预期，央行将于端午节假期加息已然成为大概率事件。

　　需求方面，面对今明两年难以解决的用电缺口，业内人士预计，国家电网或在此次“电荒”之际，顺势推动特高压项目建设开闸，目前哈密—郑州、锡蒙-南京两条特高压输电项目已获发改委批条，这将利好金属需求，尤其利好金属铜。国家电网方面预计，特高压等跨区电网建设项目，以及配套电源项目的核准和建设进度，将决定2013年全国电力的供需形势。

　　现货方面，上海金属网铜现货报价为69180—69550，较昨日上涨600，现货较期货升水400。现货成交方面，沪期铜高开高走，小长假前备货气氛浓厚，接货踊跃，持货商推高升水，出货量较昨日减少，尤其是好铜，如贵溪铜升水坚挺远高于其他品牌，总体成交活跃；今日两市比价为7.50-7.51，较昨日小幅上涨，表明沪铜跌至67500处下跌有限。