华泰长城：外盘小幅下跌，沪铝维持窄幅整理

铝

l  沪铝低开高走，尾盘与上一交易日持平，成交低迷；

l  现货价格保持稳定，由于电价上调预期存在，贸易商后市看涨心态较浓；

l  LME库存持续减少，大量仓库出货反映出现货需求较大；

l  LME铝价下跌0.49%，铜锌小幅下跌，总体而言此次下跌仍属于上涨过程中的一次调整，2600美元/吨构成强支撑；

l  中国氧化铝价格下跌，自3月以来跌幅逾7%。氧化铝价格的下跌将抵消电价上涨造成的影响；

l  沪铝继续保持窄幅波动，16800-900元/吨将是主要运行区间。

金属早评:

铝：

沪铝昨日低开高走，1108合约以16785元/吨的低位开盘，随后价格上行，尾盘收于16840元/吨，与上一交易日持平。成交低迷，仅成交7936手，全天持仓增加32手至54208手。持仓盘中有较大波动，反应出市场对于价格的走势缺乏坚定的方向。

主力持仓方面未有大幅波动。相比而言，空头主力的变动更加活跃一些。1108合约空头主力增仓138手，多头主力增仓28手。

现货市场继续保持稳定。长江均价下跌10元/吨，报16760元/吨；南储均价持平，报16740元/吨。成交表现一般，由于电价上调的预期存在，贸易商对后市看涨心态较浓。

昨日LME又出现多数仓库出货情形，库存一共减少6350吨，总库存降至4685100吨。取消仓单减少4475吨，合计500375吨，占总库存的比例为10.68%。库存的减少较为分散，共有9个仓库的库存发生减少，而且每个仓库的库存减量都有限。这更多的反映出现货市场的需求。

LME铝价昨日下跌，电子盘报收于2623美元/吨，下跌13美元/吨，跌幅0.49%。铜锌微幅下跌，跌幅分别为0.26%和0.18%。铅价大跌2.93%。LME铝价下跌是对之前强烈上涨的一次调整，在2600美元/吨一线将会有强支撑。

中国氧化铝价格下跌，自3月以来跌幅逾7%。但此间国际氧化铝价格上涨3%。氧化铝价格对电解铝的成本亦有重要影响。冶炼一吨电解铝需要约1.95吨氧化铝。氧化铝价格的下跌将在一定程度上抵消电价上涨的影响。