金属总体回暖，沪铝抬高价格重心

本期要点：

铝

l  沪铝小幅上涨，1108合约上涨0.36%；成交回落；

l  市场做多热情不高，空头内部存在分歧；

l  现货价格大涨，但并没有带动下游买入热情，成交表现不佳；

l  LME铝价大涨，电子盘大涨1.32%，LME铝价的上涨继续印证库存大增之后价格上涨的规律；

l  在金属市场总体抬升的背景下，沪铝有望提高价格重心。

金属早评:

铝：

沪铝昨日小幅上涨。1108合约昨日尾盘收于16710元/吨，上涨60元/吨，涨幅0.36%。成交回落，共成交10578手，持仓减少1214手至43968手。市场参与热情不高。

铝价上涨并没有带动做多热情。昨日多头主力变动微小，1108合约上所有的会员持仓变动均在100手以内。空头主力内部存在分歧，既有大幅减仓亦有大幅增仓者。从持仓的表现看，短期内铝价诚然可能在周边市场带动下继续上涨，但这种上涨的空间并不大。

现货市场价格大涨。长江均价上涨100元/吨，报16690元/吨；南储均价上涨60元/吨，报16660元/吨。铝价上涨并未带动下游买入热情，下游不敢要货，成交表现不佳。

LME库存减少450吨，总库存降至4706675吨。新加坡仓库增加了1375吨。目前该仓库库存589475吨。取消仓单379625吨，占总库存的比例为8.07%。

LME铝价昨日大涨，电子盘尾盘收于2538美元/吨，上涨33美元/吨，涨幅1.32%。其他金属分别录得1%以上涨幅，铜大涨2.04%，锌大涨2.76%，铅上涨1.0%。铝价的上涨与库存变动的规律相符。自2009年以来，每次库存的大量增加都会伴随在下跌一段之后的加速上涨。

据东京5月25日消息，周三公布的行业数据显示，日本4月铝制品发货量较上年同期减少7.6%，至163,805吨。

在金属市场总体抬升的背景下，沪铝有望提高价格重心，1108合约预计在16700-16800元/吨之间运动。

（华泰长城期货研究所 童长征）