迈科期货：担忧经济放缓，反弹空间有限

周一美元小跌，因欧盟达成对葡萄牙的纾困计划，而欧盟公布欧元区4月通胀年率上升2.8%，带来欧元加息预期。美国方面，纽约州５月制造业指数较３月大跌，道指下跌，原油和大多数商品亦下跌，对经济增长放缓的担心以及美元ＱＥ２结束的不确定性仍然主导市场，偏空情绪维持。
伦敦金属普遍走跌，其中铝库存增加６万多吨，导致库存达到新高，拖累铝价创出近期新低，但伦铜库存小减1400多吨，铜价维持在8800美元，现货贴水扩大到22美元，注销仓单增加至两万吨，从库存下降可以看出，现货买盘体现出一些支撑，由于沪铜现货进口亏损持续收窄，进口亏损很小，可能引发一些进口，但主要是消化保税的巨大库存，还难以对伦敦产生实质性支撑，近期经济下滑担忧仍然是主题。伦铜持仓下降，维持在28万手以下，说明暂时没有新的资金进场，技术上看也不具持续回升动力，期价整体弱势格局还没有改变。沪铜方面，昨日现货贴水交割，据了解下游缺乏信心，现货交易不活跃，反弹恐难维持。不过比价稳定在7.52，而废铜对电铜价差已降至7000元以下，一方面消费冷清，另一方面供应也缺乏，现货方面表现僵持。考虑到近期市场关注经济放缓担忧且时间转入淡季，库存虽快速消化但总量仍大，笔者认为铜价近期难以持续反弹，震荡缓慢寻底可能性更大。技术上看，沪铜67000是主要压力位，建议反弹轻空，目前少量空头持有，今日８月66000-65300。