成本推升，产能恢复，铝价窄幅空间内运行

本期要点：

铝

• 沪铝高开低走，尾盘下跌0.73%；
• 现货保持低迷，两市价格双双小幅下跌；
• LME铝价走高，电子盘再次收于2600美元/吨之上；
• 美原油价格突破100美元/桶，能源成本的增加对于铝价有继续支撑推高作用；
• 河南大型铝厂的复产行为将给过剩的铝行业继续造成压力；
• 铝价短期内在成本支撑和供应过剩双重压力下，窄幅运行。
  
  

  金属早评:

  铝：

  尽管受外盘上涨影响，昨日沪铝开盘之后小幅高开，但价格随后承压下行，尾盘打破17000元/吨支撑，收于16990元/吨，下跌125元/吨，跌幅0.73%。全天成交33716手，持仓增加1066手，总持仓增至108720手。

  
  

  现货价格继续疲弱。长江均价下跌10元/吨，报16690元/吨；南储均价下跌20元/吨，报16650元/吨。由于上游厂商都在积极恢复前期由于电力供应短缺形成的停产产能，铝市场的过剩压力恐怕要加重，消费厂家按需采购，总体保持清淡。

  
  

  昨日公布的LME库存减少4850吨，总库存降至4606625吨。取消仓单减少了4200吨，合计267050吨，占总库存的比例为5.71%。库存和取消仓单的变化主要集中在美国的三大仓库。

  
  

  昨日LME铝价继续走高，电子盘尾盘收于2603美元/吨，上涨10美元/吨，涨幅0.39%。铜价微跌0.04%，锌价微涨0.12%。外盘市场仍旧处于上行趋势当中。

  
  

  美原油成功再次突破100美元/桶，美原油04合约目前在100美元/桶附近，若能在此一线企稳，则油价又将重启一个新时代。油价是商品价格的风向标，更是能源价格的风向标。尽管由于原油价格上涨带来的通胀忧虑有损经济前景，从而影响需求，但对于铝而言，能源成本的推高对于铝价的支撑是不可忽略的影响。

  
  

  上海证券报报道，焦作万方披露，去年因节能减排造成的减产14万吨产能将随着电力供应形势的缓解逐步启动。预计4月中旬将全部复产。另外，河南的万基铝业和神火铝业等大型铝厂也已经启动产能。铝市场在未来一段时间内又将承受过剩压力。

  
  

  目前铝价的矛盾在于两点：一方面是能源成本在推高，将继续挤压铝厂生产利润；另一方面铝厂的大范围复产又将压制铝价涨幅。所以铝价将可能继续在窄幅空间内运行，过剩的产业在资金收紧的条件下难有大作为。

  • 3月1日各大市场铝锭价格表

  市场	2010-3-1
  	最高	最低	均价	涨跌
  长江有色市场	16710	16670	16690	-10
  上海物贸市场	16680	16660	16670	-20
  上海现货市场	16680	16640	16660	-15
  上海华通(上午)市场	16700	16640	16670
  南海(灵通)市场	16890	16790	16840	-30
  广东有色(南储)市场	16720	16580	16650	-20
  上海华通(下午)市场	16700	16640	16670
  中铝报价	华东	华南	西南
  	16900	17000	16900

  
                                                                                （华泰长城金属研究员：童长征）