3月2日五矿期货金属早报

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LME市况报告---期铜收跌,贝南克证词刺激盘后反弹

* 铜价盘后反弹,因美联储主席贝南克的讲话

* 铝价受中东紧张局势提振

* KGHM称目标在2018年成为五大铜生产商之一

* 市场关注:周三公布的美国民间就业数据

期铜价格周二收跌,之前三天连续攀升,因中东持续动荡及油价继续上涨燃点了通胀忧虑,造成广泛的基本金属市场的降低风险动作.

但在盘后交易中,和经济息息相关的基本金属价格回升至平盘上方,因资资者转而关注美联储主席贝南克在国会证词陈述中提到美国经济的乐观前景.

贝南克称,经济增长下行风险下降,但他没有暗示美联储是否考虑缩减其6,000亿美元公债购买计划.

"这是铜价回升的原因,"National Securities Corp.首席市场策略师Donald Selkin说.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收跌25美元,收报每吨9,860美元.但期铜在电子交易中反弹,升回至9,900美元以上.

COMEX-5月期铜合约HGK1收高1.30美分,报每磅4.5095美元.

计算尾盘期铜反弹在内,目前伦敦期铜和纽约期铜与2月中分别触及的纪录高位10,190美元和4.6575美元相差不到3%.

铜价在海外交易时段跌势加剧,此前数据显示中国2月制造业增长放缓,因中国收紧政策开始影响制造业.分析师称,中国可能需要更大力度收紧政策以抑压通胀,主要原因是油价和食品价格上升.

中国占全球铜消费量约40%,今年预估约2,100万吨.

在美国方面,2月制造业以约七年以来最快速度扩张,制造业增长步伐持续快于经济其它领域.

**长期产出**

分析师表示,矿石等级下降,矿商在新矿场缺乏投资及需求强劲,暗示了铜市今年可能出现供应不足.

这支撑了铜价持续在纪录高位,尽管全球铜库存自12月以来普遍在上行趋势及实货需求不足,因铜业人士不愿意在目前价格水准追货.

但有迹象显示瓶颈可能得到缓和,因价格攀升鼓励新项目投资.

欧洲第二大铜生产商KGHM (KGHM.WA)执行长称,该公司定下在2018年位居全球五大铜生产商之一的目标,并考虑在两个证交所挂牌上市,扶助为海外扩展计划融资.

LME铜库存下降725吨,至420,275吨.

三个月期铝CMAL3收升10美元,报2,610美元,此前触及2008年9月以来最高的2,617.25美元,因担忧中东及北非的供应问题.

美国CFTC铜市场持仓结构表

国际金融市场

美股盘后─利比亚紧张 油价大涨 冲击经济 道琼收低168点

由于利比亚与中东动乱持续，四月原油大涨2.66元，收于每桶99.63美元。电子盘交易中，原油价格更突破每桶100美元。加上联邦准备理事会(Fed)主席伯南克警告，油价持续上涨将对经济复苏造成威胁，美国股市周二重挫，三大主要指数下跌均逾1%。

道琼工业平均指数收低168.32点或1.38%至12058.02。

Nasdaq指数收低44.86点或1.61%至2737.41。

S&P 500指数收低20.89点或1.57%至1306.33。

费城半导体指数收低8.84点或1.93%至449.78。

随着原油上涨，汽油价格亦连续第七天走高。黄金价格大涨20.30美元，或1.5%，收于每盎司1429.90美元，创新收盘高点。

分析师说，中东与北非紧张持续为市场投下阴影。伯南克的谈话也再度确认了市场的担忧。伯南克原本并不在意通货膨胀，这是他第一次强调通货膨胀。

证券交易委员会(SEC)控告前高盛主管Rajat Gupta进行内线交易，股市亦因而受到压力。

分析师说，内线交易打击了投资人信心，这次内线交易系发生在避险基金，让散户不愿重返市场。

周五，美国将公布2月就业报告，为投资人所重视。

尽管股市上周小幅回档，但2月仍收高，连续第三个月单月上涨。整体而言，三大主要指数2月上涨了近3%，今年以来则上涨逾5%。

经济：供应管理协会(ISM)公布2月制造业指数上升至61.4%，创2004年5月以来高点，为连续第十九个月上升。

企业：General Motors (通用汽车)(GM-US)说，2月美国销售年率成长46%，福特销售亦上升14%。但该二公司股价均下跌约2%。

日本汽车厂Toyota (丰田)(TM-US)下跌0.5%。该公司说2月销售较去年同期成长42%。

Las Vegas Sands (LVS-US)下跌6%，该大型赌场说，接获SEC传票，要求提出有关境外腐败行为法的文件。该公司说，公司亦正接受法务部的调查。

世界市场：欧洲股市收低。英国FTSE-100指数下跌0.8%，德国DAX指数收低0.5%，法国CAC-40指数下跌0.7。

亚洲股市收高。上海综合指数上涨0.5%，香港恒生指数收高0.2%，日经指数大涨1.2%。

汇率与商品：美元兑欧元持平，美元与兑英镑下跌，但美元兑日元上涨。

公债：美国10年期公债价格下跌，殖利率上升至3.48%。周一为3.43%。

欧股盘后─油价大涨 恐影响经济复苏 欧指回跌0.6%

周二 (1 日) 欧洲股市回跌，无视从中国到德国传出的正面数据，显示全球经济正在走强。卖压来自市场担忧，中东地区反政府抗争恐扩散，造成今日油价再度劲扬。

今日道琼泛欧 Stoxx 600 指数收盘下跌 0.6%，收 284.63 点，一反盘中一度劲扬 0.9%。因有报导传出，伊朗当局为了打击原订今日登场的示威游行，而逮捕了反对派领袖 Mir- Hossein Mousavi 及 Mehdi Karrubi。加上沙特阿拉伯股市今日大跌，创 2008 年 11 月以来单日最大跌幅，因外界担忧政治动荡恐扩散至该国。

今日纽约期货市场 Comex 4 月交货油价大涨 2.3%，至每桶 99.15 美元。18 个西欧国家股指中 14 个收低，其中英国富时 100 指数挫 1%，法国 CAC 40 指数跌 1.1%，德国 DAX 指数亦下降 0.7%。

Falcon 私人银行驻苏黎世股市部主任 Dieter Buchholz 指出，市场揣测原油供应恐不足，若油价继续升高，将严重侵蚀经济成长。City Index Ltd. 驻伦敦交易员 Bill Ismail 则表示，人们担心动乱扩散至沙特阿拉伯，届时无人知晓情势将如何发展，严重性远超越埃及及利比亚事件所及。

不过今日中国公布，2 月份制造业采购经理人指数 (PMI) 为 52.2，优于经济学家预期的 52.1，且为连续第 24 个月处于 50 以上的扩张状态，显示经济复苏步伐持续。

另外德国也公布，2 月份失业率降至 1992 年 9 月以来新低，反应出机械及汽车需求大增。美国亦公布，2 月份供应管理协会 (ISM) 制造业指数，创 2004 年 5 月以来最大增幅。

欧洲最大银行汇丰控股 (HSBC Holdings)(HSBA-UK) 昨日公布负面财报及财测，刺激德银 (Deutsche Bank) 及瑞银 (UBS) 今日双双调降该股评等，汇丰股价再度下挫 3%，并拉低其它银行类，造成该类股今日跌幅在 Stoxx 600 指数 19 项类股中居首。

纽约汇市─中东冲突恐升温 美元反弹 英镑劲扬

周二 (1 日) 美元兑大部份主要对手货币反弹，欧元回贬。因北非及中东动荡情势未歇，外界担忧利比亚暴力冲突扩散至沙特阿拉伯及伊朗，使得风险较高资产吸引力遭打压，油价也应声飙涨。

此外，美国公布制造业扩张速度，创 2004 年来新高。而联准会 (Fed) 主席伯南克 (Ben S. Bernanke) 出席国会听证会时表示，原物料价格上涨，并不会影响美国经济复苏。种种消息激励美元涨势。

纽约时间周二下午 4:42，美元兑欧元升值 0.2% 至 1.3776 美元，一反盘中曾下跌 0.4% 趋势；兑 16 种交易最热络货币中的 12 种升值。欧元兑日元则小贬 0.1%，尽管稍早曾劲扬 0.7%。美元兑日元则小涨 0.1% 至 81.87 日元。

伯南克今日对美国参议院银行业委员会听证会，发表 Fed 半年度货币政策报告。他表示，根据经验，近期石油及其它原物料价格上涨，是「暂时性的且相对温和」。

尽管他重申 Fed 对于今年美国经济的展望，认为成长速度将加快，但他仍欲见到「就业机会增加的情况持久」。他表示，利率可能继续维持低落。其发言暗示， Fed 将继续进行 6000 亿美元收购公债计划，直到 6 月如期完成。

周二纽约期货交易市场 Comex 4 月交货油价大涨 2.66 美元或 2.7%，收每桶 99.63 美元，为 2008 年 9 月以来最高收盘水平。因《Al Arabiya》电视台报导，伊朗反对示威人士与政府安全人员，在首都德黑兰爆发冲突。此外人权团体表示，沙特阿拉伯国内网站上，已冒出呼吁民众本月 11 日及 20 日上街游行示威的呼声。

美国供应管理协会 (ISM) 今日公布，2 月份制造业指数由前月的 60.8 增至 61.4，创 2004 年 5 月以来最大增幅，并优于经济学家预期的 61。

今日英镑兑美元一度劲扬 0.5% 至 1.6330 美元，为去 (2010) 年 1 月以来首度站上 1.63 美元水平。因英国公布最新房价数据意外上升，加上制造业信心升至空前新高，刺激外界预期央行可能将升息。

纽约债市—中国持有美国公债规模超过1万亿美元,被投资者视为风险

* 中国持有的美国公债规模超过1万亿(兆)美元

* 在2010年第四季,中国减持了美国公债

* 如果中国继续减持,可能将打压美国公债价格

中国可能较以往有更大的潜力影响美国公债价格,因之前公布的数据显示,中国持有逾1万亿美元美国公债,几乎比此前预估的多出三分之一.

美国财政部周一公布的数据显示,12月中国持有的美国公债为1.16万亿美元,高于此前预估的8,920亿美元.

这一数据修正之时,正值投资者越加仔细观察中国可能加速抛售美国公债的迹象之际.

去年第四季中国将其对美国公债的净持有量减少了150亿美元.

一些投资者认为,中国减持美国公债的影响已被市场所消化.

Gleacher & Co利率交易联席主管Russ Certo说,"中国抛售美国公债已对公债市场产生影响,10月以来公债收益率(殖利率)上升.我认为在目前这些水准上,中国的相对影响力减弱,但未来中国将继续影响市场."

利率已从去年10月触及的近两年低点上升,去年10月美国联邦储备理事会(FED,美联储)表示,将再购买6,000亿美元公债,以帮助刺激经济,这被称为第二套量化宽松计划.

例如,指标10年期公债US10YT=RR收益率上月曾升至3.74%的高位,在公布第二套量化宽松计划前为2.40%,今天收益率报3.49%.

今天两年期公债US2YT=RR价格涨1/32,收益率报0.67%,低于周一收盘时的0.69%；五年期公债US5YT=RR价格升4/32,收益率从周一的2.14%降至2.13%.

30年期公债US30YT=RR价格上扬4/32,收益率几乎持平于4.49%左右.

目前没有办法量化多少收益率升幅可以归因于中国,而且迄今中国抛售美国公债数量较之于其总体持有量较少.

而且中国很难在不伤及自身的情况下大量抛售美国公债,因为抛售行为将降低其馀下债券的价值.但这没有停止人们担心抛售的潜在影响.

一些分析师推理说,第二套量化宽松计划可能当初被构想为买入美国公债的一种方式,因美联储官员预计中国将抛售.

中国一直以来不得不大量买入美国资产,以防人民币兑美元汇率上升.一些分析师认为,这可能继续使美国公债对中国决策者来说具有吸引力.

FTN Financial利率策略师Jim Vogel说,"我们的长期观点是,不会出现抛售,更可能出现的情况是将利息收益进行再投资."

但其它人认为中国更可能将资金分配到其它资产,而不是公债.

Gleacher的Certo说,"由于有其它投资品种,他们已明显减持了公债,这可以被视作将现金配置于诸如大宗商品和其它非美元资产等其它产品的策略性配置."

"他们确实有一些美元需求,他们正在表达这样的需求,但他们投资的资产类别可能多种多样,比如私募股权投资或并购.他们确实参与了美国固定收益交易,但比原先的参与程度要低."他补充说.

能源盘后─动乱恐扩散 油反弹2.7% 飙回2年多新高

周二 (1 日) 油价大涨近 3%，收在 2 年多来新高。因利比亚的暴力冲突未歇，加上动荡情势可能扩散至中东及北非其它国家，刺激市场担忧全球原油供应问题。

今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货轻甜原油价格收盘大涨 2.66 美元或 2.7%，收每桶 99.63 美元，为 2008 年 9 月以来最高收盘水平。伦敦布兰特北海原油期货价格更上涨 3.62 美元或 3.2%，收每桶 115.42 美元。

国际社会近日纷纷要求失势的利比亚领袖格达费 (Moammar Gadhafi) 下台，联合国也已对利比亚祭出制裁。不过有报导指出，利比亚政府势力再度掌控了首都的黎波里 (Tripoli) 东部一关键石油储存城市。

此外市场持续担忧，政治动荡在北非及中东地区继续延烧。巴克莱资本 (Barclays Capital) 分析师便指出，由于利比亚的暴力怒火及区域整体不确定性升温，刺激投资人更加担忧，邻近地区的石油产国，也会出现类似暴动。例如威胁较大的伊拉克，以及可能令人担心的阿尔及利亚。

更令投资人忧心的，是全球最大石油出口国沙特阿拉伯，也会爆发政治动荡。纽西兰 Massey 大学新兴市场专家 Usha Haley 表示，沙国国王 Abdullah 上周大手笔发放 350 亿美元的社福津贴，仍未能平息国内骚动。有传言指出，反对势力仍计划本月 20 或 21 日进行大规模示威抗议。

今日 4 月交货的汽油价格同样大涨 9 美分或 3.1%，收每加仑 2.983 美元。4 月交货热燃油价格亦劲扬 8 美分或 2.9%，站上每加仑 3.024 美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─通膨担忧 中东动乱 黄金大幅收高21.30美元

黄金期货周二创新收盘记录高点，白银期货亦上涨至三十年新收盘高点。中东及北非地区紧张，加上通货膨胀担忧，促使投资人涌向贵金属。

纽约4月黄金收高21.30美元，或1.5%，至每盎司1431.20美元。

美国联邦准备理事会(Fed)主席伯南克告诉国会说，商品价格上涨带动的通货膨胀将属温和且暂时。该谈话使得黄金涨幅扩大。

5月白银上涨61美分，或1.8%，至每盎司34.43美元，创1980年初期以来最高收盘水平。

在的里波里，格达费向叛军反击，支持格达费的武力击退了反政府示威群众，政府成功夺回一主要原油城市。但周二，对格达费的压力增加，国际政府，包括美国，实施了制裁，要求他立即下台。

尽管全球谴责，但效忠格达费者加强对二个反对派占领的城市攻击，并夺回了一原油城市。

分析师说，中东的紧张可能使得能源价格守稳更长一段时间。

大多其它金属随黄金与白银走高，铜清除早场跌幅，终场收高。

4月白金上涨35.90美元，或2%，至每盎司1845.10美元。3月钯金上涨16.70美元，或2.1%，至每盎司814.35美元。

美国与外国汽车公司周二公布2月销售上升，拉抬了白金与钯金市场。该二金属用于汽车触媒转换器。

3月铜上涨1美分，或0.3%，至每磅4.49美元。

分析师说，中国大陆的经济成长仍有利金属需求成长。短期气氛与价格走势仍将由中东与北非的政治局势所影响。