中国和美国需求强劲 维持铝价长期看涨的观点

周三，虽然LME期铜下跌，但期铝企稳回升，然而对通胀上升及新兴经济体经济增长前景受制的担忧已开始影响金属市场。伦敦铝开盘于2500美元，最高冲至2526.3美元，最低探至2480美元，最终收盘于2509美元，较前一交易日收盘价上涨17美元，涨幅0.68%。伦铝持续盘整于2575美元高位下方，盘中再度跌破2500美元一线，加上动量指标反转看跌，表明近期会出现进一步的修正，但这是上涨格局中稳健走势的表现，预计买兴将在2450美元附近出现。价格一旦突破至2575美元一线，朝向目标位2700美元的涨势将被确认。

　　近期宏观环境一般，在中国和其他新兴经济体物价压力上升之际，市场开始质疑全球经济复苏的持续性，担心食品成本上升可能拖累今年经济增长大幅放缓。美国1月份核心生产者价格指数（PPI）升幅创两年多来最高水平，随着美国经济复苏步伐加快，这可能引发市场对通货膨胀的警觉。经季节因素调整后，美国1月份PPI环比上升0.8%。美国1月份工业产值意外下滑，受气候趋于正常导致的公用事业需求下降影响，1月份的工业产值下降0.1%，预期为增长0.5%。在中国公布了较高的CPI数据之后，英国和美国的物价指数也都出现了较高的增长，这使得市场开始普遍担心物价成本高企会放缓经济发展增速，最终导致需求不足。另外伊朗和以色列出现了摩擦迹象，这也会诱发投资者进行获利了结。短期，包括铝在内的金属市场风险较大，仍有继续回落的可能。

　　市场继续看好铝的需求情况。挪威海德鲁公司预计今年中国铝消费量将提升10%，而成熟市场中汽车、交通和建筑领域对金属铝的胃纳将有所提升。海德鲁公司是全球三大综合铝供应商之一。中国是全球最大的铝生产国和消费国，此种金属被广泛用于交通和包装产业。此外，全球最大的铝生产商俄罗斯铝业联合公司（RUSAL）预计2011年铝产量稳步增长，因受中国需求强劲及北美需求反弹提振。因此我们维持铝价长期看涨的观点。

　　周四，上海现货国产铝价报16780元/吨-16800元/吨，均价上涨10元/吨，贴水100元/吨-贴水80元/吨。现货市场成交平淡，昨日低位接货者较少，虽然对后市较为乐观，但贸易商大都不愿较多囤货。期货方面，沪期铝主力合约1105开盘于17205元，冲高至17270元后震荡回落，最低探至17125元，最终收盘于17150元，较前一交易日结算价下跌15元，跌幅0.09%；成交量减少0.7万手至2.2万手；持仓量减少298手至7.1万手。铝价目前处于震荡整理的格局，整理区间在17000元-17300元之间，短期内这种格局将维持，20日均线处（约在17050元一线）有支撑，因此价格的回调幅度不大。操作建议：多单适量持有。