中信建投期货：供应偏紧改善 铜价有回调需求

      隔夜，LME基本金属继续回落，美国12月制造业数据强势转正以及消费者物价指数环比温和上涨提振美元，加上国际评级机构穆迪将西班牙评级列入负面观察名单，市场避险情绪再起，美元指数重上80大关，基本金属受到打压。伦铜跌破5日均线，暂时受到9000美元一线的支撑，而伦锌大跌3.57%，吞没了本周以来的涨幅。

　　基本面上亦发生了一定的变化，国际铅锌研究小组（ILZSG）最新公布的数据显示今年1-10月全球锌供应过剩21.1万吨，虽然较去年同期过剩31.7万吨的情况已有好转，但库存的消化，依然将是一个长期的过程，所以目前的基本面对于过高的锌价依然不能提供支撑。而10月份铜价的上涨激发了生产商的热情，导致供应增加。WBMS的数据显示今年前10个月全球铜供应过剩68000吨，而前9个月市场供应短缺112000吨。库存方面，LME铜库存近日止跌回稳至357950吨，注销仓单比例亦大幅回落。铜价创出历史新高使得供应偏紧的状况的得到一定的改善，加之前期获利盘的了结，包括铜在内的基本金属存在回调的需求。

　　昨日国内市场上，基本金属低开低走，沪锌领跌，而持仓继续增加，现货市场上地位买单不足，成交清淡，主力1103技术上再次远离60日均线，后市可能继续寻求20日均线以及18000元附近的支撑。沪铜主力1103跌破5日均线，短期上行动能减弱，预计今日将继续跟随外盘走低，但现货市场贸易商低价惜售的心理将在一定程度上限制铜价的跌幅。沪铝昨日走势意外强于铜、锌，成交亦明显放大，有突破均线系统的迹象。无奈周边市场的回落令其无功而返，再次回到均线系统的纠结当中。预计今日独立上行的难度较大，主力1103在16450-16700元区间内振荡的可能性较大。

　　操作上建议前期多单暂时离场或减仓，日内短线可尝试逢高沽空。