LME铝价下跌，沪铝高位回落

本期要点：

铝
 沪铝昨日冲高回落，1103合约上涨15元/吨，涨幅0.03%；
 多空双方加大持仓，多头增仓集中，而空头增仓较为均匀；
 现货市场价格上涨，但今日铝价回落概率提升，现货亦有可能录得小幅回落；
 LME库存继续增加，总库存再度升至4293925吨；
 LME铝价回落，电子盘收于2325美元/吨，下跌1.77%，铜锌分别下跌1.88%和3.57%；
 西班牙主权信贷等级可能被降，引发市场担忧情绪，美元指数上至80以上；
 南方降雪和年底备货可能造成现货供应的短期紧张，但可能不是支配铝价的最重要力量；
 中国政府的紧缩政策尚未密集性出台，美元上涨已经开始压制铝价，铝价目前尚难乐观。

金属早评:

铝：

沪铝昨日冲高回落，主力合约1103盘中最高冲至16695元/吨，但尾盘回落，收于16540元/吨，全天上涨15元/吨，涨幅0.09%，共成交79100手，持仓增加5206手，总持仓升至93458手，活跃度明显较之前提升。

多空主力加大持仓。1103合约上多头主力增仓3403手，空头主力增仓2286手。多头主力持仓的大量增加主要来自两名会员，增仓量分别为1934手和1605手。其他会员增仓均不超过200手。空头主力增仓分布较为均匀，增仓量多在200-500手之间。

现货市场价格上涨，长江均价上涨60元/吨，报16050元/吨；南储均价上涨80元/吨，报16200元/吨。早盘期货的上涨很明显是现货拉涨的主因之一。伴随今日期货铝价的回落，现货市场将可能跟随降低。

LME库存继续再度增加。昨日公布数据显示LME库存增加了10325吨，总库存达到4293925吨。库存增加发生在三个仓库：底特律增加10675吨，美国的托莱多增加850吨，马来西亚的巴生增加2700吨。底特律仓库的库存连续增加可能再度反映出大机构进入的事实。

LME铝价昨日回落。电子盘尾盘收于2325美元/吨，下跌42美元/吨，跌幅1.77%。铜锌分别下跌1.88%和3.57%。锌价收于2245美元/吨，成为三大品种中最为疲弱的一种。

昨日美元突涨，再次升破80整数位。美元的上涨与欧元区债务危机担忧继续加剧关系密切。昨日穆迪表示将西班牙主权信贷等级置于可将名单。欧洲财务问题远未解决。巴克莱预计欧元在未来三个月跌至1.25美元。目前在1.32美元附近。欧元的疲弱推升的美元上升，对于金属无疑是一大打击。

由于中国南方普降大雪，运输问题将浮现出来，另外加上年底备货，局部时间上将可能造成供应的一定紧张局面。这在短期内对铝价有一定的支撑。但可能并非支配铝价的主要力量。

中国的紧缩政策尚未密集出台，美元的上涨已经开始对铝价产生实质性作用，对于未来铝价目前尚难乐观。

(华泰长城有色金属研究员：童长征）