数据令人失望 期铝承压小跌

由于美国工业生产数据疲软，及市场传言中国将进一步收紧货币政策重燃对全球需求的疑虑。伦敦金属交易所(LME)15日三个月期铝收跌5美元，收报2,154美元/吨。

　　盘面来看，美国8月工业生产按月增长放缓至0.2%打压金属走势。美联储9月15日宣布，美国8月工业产值月比上升0.2%，略好于预期，先前经济学家预计美国8月工业产值月比上升0.1%。另外，中国在经济回落趋势尚未扭转之时，房地产市场再现回暖迹象，使得后期房地产政策的进一步走向扑朔迷离。

　　基本面上，目前全球原铝各项库存累计达900万吨左右，仅LME铝库存就占其一半。年初以来，LME铝库存几乎每日都处于减少当中，貌似原铝需求在不断提高，去库存化相当顺利。但仔细分析，就会发现，8月中旬LME铝库存两天时间大幅增加9万吨，且几乎每个月的第三周都会重复这样的事情，表明铝需求并没有大幅改观，之前的逐日减少更多的是从一个仓库挪至另一个仓库，这对本身产能过剩的铝市场来说无疑是雪上加霜。

　　消息面上，全球最大的铝生产商俄罗斯铝业公司（Rusal）的首席执行官称，截至年底，铝价至少会上涨12%，至每吨2,400美元，因亚洲需求强劲。Oleg Deripaska称，在铝价开始反弹之前，俄铝与全球最大的镍生产商Norilsk Nickel合并无望，俄铝持有Norilsk约25%的股权。他表示，目前不会合并，俄铝的股东们目前对此不感兴趣。我们会等到铝价达到合适的水平。

　　据国家统计局最新公布数据显示，中国8月原铝产量达127.9万吨，同比增长10.9%。1至8月原铝产量达1083.5万吨，同比增长37.4%。虽然从此数据看中国原铝产量较去年同期仍有两位数的增长，但是我们回顾近两个月的产量发现，据国家统计局的数据，中国电解铝月度产量已连续三个月环比下降。而将月产量折化成年产能，也已连续两个月环比下滑，上月产量年化后环比减少118.8万吨/年，而8月再次出现86万吨/年的减少，两个月合计减少超过200万吨/年。