首创期货：金属暂时振荡，倾向走跌

经历了周一由人民币汇改带来的短期乐观提振，周二内外盘基本金属维持小幅涨势，但因美国股市昨晚连续第二日尾盘收低，今日LME亚洲电子盘开盘再度跳跌。
美国不佳的5月成屋销售数据，英国公布二战以来幅度最大的公共开支削减计划，以及中国汇改因素的快速消化，拖累美国主要股指创3周以来最大跌幅，美元指数守住前日涨幅，原油则在盘中振荡收跌在78美元以下。今晚，关注美国5月新屋销售数据，特别是美联储将于明日凌晨公布新的利率决议及对未来经济恢复步法的看法。

具体到基本金属，尽管内外盘价格皆在盘中试图寻求上档动能，但上方阻力位料继续以承压为主，价格暂未脱离震荡。技术上，LME三月期铜上方阻力在6770-6800美元，下方窄幅振荡支撑在6300美元。伦铝依然徘徊在1950美元上下，给出的宽幅区间在1850-2050美元；LME锌价格波动大，昨日价格在1800美元承压，其上方阻力在1870-1900美元，下方支撑则在1680-1700美元。就中期环境，经济V型快速复苏基本结束，中国领先于全球，美国实体指标开始面临拐点，而主要经济体面对财政紧缩举措，尽管利率货币政策“被”宽松，但忧虑情绪是主导。总之，对基本金属的整体看法是上方阻力显著，而在阶段性下滑中，关键的支撑位置不应极度悲观。

国内市场今日的表现，对外盘金属延续偏窄的振荡区间显得重要。有两条基本面消息值得注意：

其一，中国财政部决定于7月15日取消部分有色金属出口退税，其中主要涉及大范围的铜、锌条、杠、型材，并没有出口量较大的铝。初步来说，出口退税取消将对今年以来刚刚恢复上行的铜材出口带来负面影响，易对价格施压。

其二，对于中国南方，特别是江西暴雨的警惕。尽管我们没有看到灾害对金属供求带来的明确报道，但因江铜主要生产地集中于此次受灾严重的鹰潭、抚州地市，可能对铜发货的影响还是需要注意的。国外投行对灾害题材的短期利用兴趣较大。

昨日国内金属继续以收涨为主，交投区间比我们此前预期的要积极，价格继续释放企稳迹象，但方向并不确定，国内今日能否形成主动方向尚不可知。技术上，沪铜主力上方5.4万压力显著，今日可能在5.2-5.3万间继续振荡，更倾向观察下方5.2万的有效支撑；沪锌虽短期反弹势头强劲，但1.48-1.5万阻力显现，以振荡对待，区间下沿在1.43-1.45万间；沪铝最弱。最后，操作上，实际上金属价格正在振荡区间偏中位置，外围金融市场情绪及国内选择的方向未能明确，暂时倾向观望或盘中短线。