国泰君安：期铝维持震荡 建议波段性操作

【隔夜外盘】

对全球经济体质的担忧持续拉低工业金属价格至平盘下方,但数据显示中国铜进口强劲,提振对中国需求前景的信心,有效地缩减期铜价格的跌幅。市场没有理会稍早的弱势,迅速把焦点放在中国的数据上。中国海关周三公布的数据显示,2月中国未锻造铜及铜材进口较前月增长10.3%,因现货价格具有吸引力且相关信贷增长。此前预估较上月持平,或略微下滑。隔夜LME铝开盘2250美元，尾盘收报2225美元，比上一交易日下跌28美元，跌幅为1.24%，最高价2270美元。LME库存减少5150吨，达到4527825吨。

【昨日内盘】

前一交易日上海期铝价格小幅上涨。全日成交113286手，持仓量减少3280手至318930手。主力6月合约，以17995元/吨高开，盘中震荡上涨，涨幅扩大，以17065元/吨收盘，上涨105元（涨幅为0.62%）。此合约全日成交89756手，持仓量增加1526手至114720手。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在16290-16330元/吨,贴水280元/吨-贴水240元/吨。目前市场的下游消费正在逐渐转旺，多数现货商相信不久之后下游的进货需求会明显变好，价格也就会上涨，所以不急于出货。周二公布的调查显示,3月美国消费者信心回落至一年来最低,因失业率高企,且政府使用纳税人资金的方式导致美国家庭忧虑不断增加。3月7日止当周ABC News消费者信心指数持平於负49；3月6日止当周连锁店销售较上年同期增长3.1%。中国海关周三公布的数据显示,2月中国未锻造铜及铜材进口较前月增长10.3%,因现货价格具有吸引力且相关信贷增长。中国汽车工业协会发布了今年前两月国内汽车产销报告，报告显示2月份国内汽车产销分别完成120.62万辆和121.15万辆，环比下降25%和27%，与去年同期相比分别增长49%和46%；1-2月，国内汽车产销分别完成282.1万辆和287.57万辆，同比增长92%和84%。同时，2月份国内汽车企业共出口汽车2.65万辆，比1月份下降30%，汽车出口仍处于低谷。

【技术分析】

外盘铝价在连续上行后涨能削减，最近几个交易日技术上多头略显疲惫均收于较长上引线，显示利好已经逐渐消化，此波上涨的阶段性顶部预计已经比较接近。

【操作建议】

沪铝在16850-17100之间保持震荡态势，建议波段性操作，不追涨杀跌，短线操作，谨慎隔夜持仓。