国泰君安：沪铝继续调整 日内轻仓交易为主

【昨日内盘】

前一交易日上海期铝价格小幅下跌。全日成交65238手，持仓量减少1700手至314692手。主力6月合约，以16930元/吨高开，盘中震荡下跌，以16820元/吨收盘，下跌25元（跌幅为0.15%）。此合约全日成交48716手，持仓量增加170手至89830手。

【隔夜外盘】

来自中国和经合组织(OECD)的买盘需求的疲软，也导致了基金属的弱势。来自作为全球基金属的重要消费国的中国的需求曾帮助铜价在09年大涨近140%。另外，西方国家的需求复苏缓慢也增加了投资者的失望情绪。当前在中国之外的其他国家，也没有任何关于铜和其他基金属的需求强劲反弹的迹象。苏格兰皇家银行分析师指出，过去两三周的美国和欧洲的经济数据均缺乏支撑力。美国4日公布的数据显示美国1月NAR成屋签约销售指数下降7.6%。另外美国1月工厂订单上升1.7%，符合预期。隔夜LME铝开盘2195美元，尾盘收报2210美元，比上一交易日上涨10美元，涨幅为0.45%，最高价2244美元。LME库存减少5975吨，达到4551975吨。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在16190-19230元/吨,贴水250元/吨-贴水210元/吨。1月份氧化铝进口量为67万吨，环比增加91.4%。中国1月份氧化铝进口量大幅增加，创下了2009年6月以来的新高，表明当前国内铝市对氧化铝需求依然旺盛，同时国内氧化铝供应短缺也导致了原铝生产商的大量进口。美国经济转强，失业情况亦减缓，但在近来的涨势后，投资人并未因而心安，美国股市尾盘仍跌回了稍早的温和涨幅，终场错综。投资人等待周五的就业报告，多于场外观望。希腊宣布了削减赤字行动，有助小幅支撑股市。道琼工业平均指数收低9.22点或0.09%至10396.76。从技术上看：道指昨日冲高回落，在上攻至10460后大幅回撤，反转格局实力尚不具备，反弹格局犹存，但幅度会有所收敛，预计后市将有所回落，幅度不会太深。美国经济数据利好：ISM 2月非制造业指数为53.0,预估为51,2月26日止当周抵押贷款市场指数升至12月中以来高位。

【技术分析】

从美元走势看，1月中旬启动的这一浪升势涨幅已经较为可观；同时从k线形态组合看，美指连续多日徘徊在80-81之间久攻不破，短期的多头力量似乎正在耗尽，酝酿着有一轮回调走势。

【操作建议】

操作上建议投资者以日内轻仓交易为主。