国泰君安：期铝小幅走低 建议顺势操作

【昨日内盘】

前一交易日上海期铝价格小幅下跌。全日成交75430手，持仓量减少6878手至316392手。主力6月合约，以16810元/吨低开，盘中震荡回升，跌幅收窄，以16825元/吨收盘，下跌30元（跌幅为0.18%）。此合约全日成交60112手，持仓量减少2904手至89660手。

【隔夜外盘】

美元兑欧元走低，因受到希腊政府3日宣布一项48亿欧元的紧缩计划的影响。希腊政府希望通过该方案确保其能在2010年实现财政预算目标。希腊形势正改善推升欧元，因而美元走软。而当前也没有来自智利的新的消息，该国的采矿和精炼运营活动正逐步恢复。受到智利的主要铜矿生产活动开始恢复的消息影响，期铜价格升势受限。隔夜LME铝开盘2162美元，尾盘收报2200美元，比上一交易日上涨30美元，涨幅为1.38%，最高价2219美元。LME库存减少8825吨，达到4557950吨。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在16180-16220元/吨,贴水200元/吨-贴水160元/吨。春节过后，大量新项目将重新开工，房地产行业的需求启动，有望提振3月份铝需求，逐渐消化目前的库存压力。美国国际购物中心协会和高盛周二联合发布的报告显示,2月27日止当周美国连锁店销售经季节调整後较上周下降0.8%,较上年同期成长0.7%。美国今日公布2月汽车销售，部份企业消息属利多，预期希腊债务不致违约，各因素促使股市狭幅整理。盘中温和上涨，但尾盘回档，缩小涨幅，终场仅微幅收高。投资人等待本周稍后系列经济消息，其中以周五的就业报告最受关注，预期将显示就业市场持续疲弱。智利国有铜矿开采公司智利国家铜业公司(Corporacion Nacional del Cobre de Chile，或Codelco)称，26日大地震后其Andina部门状况良好，1日下午能够逐渐恢复运营。

【技术分析】

近期盘面成交量日益萎缩，表明投资者入场情绪不佳，观望气氛渐浓，节后沪铝一路振荡走低，尽显疲态，在无新因素刺激下，仍将维持窄幅震荡的格局。操作上建议投资者观望，耐心等待调整结束后的入场时机。

【操作建议】

建议日内顺势操作为上，隔夜风险在震荡市中将被放大。