国泰君安：沪铝低开震荡 日内可逢高沽空

【昨日内盘】

前一交易日上海期铝价格小幅下跌。全日成交112924手，持仓量增加12548手至329748手。主力逐渐移仓6月合约，以17110元/吨低开，盘中振荡回升，跌幅收窄，以17175元/吨收盘，下跌5元（跌幅为0.03%）。此合约全日成交36952手，持仓量增加8120手至75178手。

【隔夜外盘】
美国消费者信心大幅回落证实全球最大经济体经济复苏脆弱。美元兑一篮子主要货币走高,因数据令风险意愿降温,且市场等待美联储主席贝南克本周稍晚有关货币政策和美国经济状况的证词陈述。国际货币基金组织(IMF)周二表示,多数国家的经济状况仍十分疲弱,无法为今年撤出紧急经济支持举措提供佐证。铝价盘中升至1月27日以来最高2,179美元,因取消仓单增加。取消仓单从1月初的21.5万吨增至约30万吨,取消仓单占LME总库存的逾6%。隔夜LME铝开盘2152美元，尾盘收报2115美元，比上一交易日下跌35美元，跌幅为1.35%，最高价2179美元。LME库存减少3025吨，达到4588350吨。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在16480-16520元/吨,贴水210元/吨-贴水170元/吨。目前,全球各大电解铝企业已逐渐走出亏损的困境。上海商品交易所的数据显示,2月份以来,铝价维持在16000元/吨左右。芝加哥联邦储备银行周一公布,1月全国活动指数为正0.02,12月时为负0.58.1月数字为过去三个月来第二次出现正值;该指数自2007年至2009年10月接连呈现负值. 中共中央政治局昨日召开会议, 会议指出,今年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性,把握好政策实施的力度、节奏、重点。在市场关于经济刺激政策何时退出的热议声中,中国决策层的再次表态有助于稳定市场信心。全球最大铝生产商--俄罗斯铝业联合公司周一公布, 由于全球经济复苏和主要发展国家对铝的需求回升，该公司计划2010年铝和氧化铝产量,按年分别增加3%和7%, 该公司去年生产了390万吨铝，2008年产量为440万吨。

【技术分析】

伦铝昨日突破30日均线压力后，出现一波上涨行情，在创出近3周以来新高后又随即回吐涨幅，随着连日来利好消息出尽，行情的上涨动能也显疲乏，我们预计近日会在30日均线2150美元一线有所反复，不会出现大幅上涨，近期将是震荡的走势。

【操作建议】

操作上应以观望为主，伦铝受30日均线压力明显，后市继续震荡概率较大，日内可逢高做空。