珠江期货：沪铝维持震荡走势 建议观望为主

市场动态：

沪铝11月26日1002合约以15,710元/吨开盘，收至15,655元/吨，较11月25日结算价上涨35元/吨；现货0912合约收于15,365吨，较11月25日结算价上涨60元/吨。隔夜三个月期铝收报2,009美元,之前一日收报2,047美元，下跌38美元。铝库存跳升8,075吨至460.3万吨,距离9月触及的纪录高位462.9万吨不远。

国家发改委网站11月26日公布的2009年10月主要高载能行业运行情况显示，10月份，全国十种有色金属产量同比增长16.3%，增速比9月加快6.3个百分点。其中，电解铝产量增长17.1%，比9月加快11.5个百分点；铜、铅、锌产量分别增长28.4%、7.9%和9.8%。氧化铝产量增长24.6%。

电解铝冶炼产能利用率进一步提升。截至10月份，全球电解铝产能利用率78％，中国接近85％。国内产能约1800万吨，加之年底可能新增的100万至200万吨产能，预计年底国内总产能将触及2000万吨/年。海外市场铝需求仍比较疲软，美国、欧洲和亚洲地区的需求同比仍然下滑，但需求降幅缩窄。在需求转好推动铝价上涨的进程中，销售价格上升可能有效覆盖成本压力。

操作建议：

沪铝早盘小幅高开后震荡回落，尾盘微幅收涨；成交量有所增加，持仓继续减少。26日上海现铝报15140-15180元/吨，上涨30元，贴水240-贴水200元/吨，成交一般。现货价格较25日有所上升，但消费依然平淡，下游购货意愿不强，压制整体交投气氛。沪铝高开低走，期价围绕5日线展开震荡，短期沪铝将维持震荡走势。操作上建议观望为主。