鲁证期货：沪铝处于弱势态势 高抛低吸

市场描述：

受美元小幅反弹及库存大幅增加影响，伦铝三月小幅回落，最终报收2040美元/吨，比上交易日下跌10美元/吨。

11月26日（周四），受伦铝大幅上涨带动，沪铝跳空高开，之后受股市下挫所累震荡下行。下午跟随股市跳水之后，沪铝拒绝下行，一直在15620元/吨一线震荡，尾盘小幅升高。主力合约1002开盘15710元/吨、最高15750元/吨、最低15590元/吨，最终报收于昨天收盘价15655元/吨，成交量小幅增加5400余手至4.27万手，持仓则缩减2800余手至10.57万手，市场观望气氛浓厚。

行情分析：

宏观方面，法国经济部周四公布数据显示，法国10月整体失业人数总计增加5.24万人，增幅为4月来最大，证实了就业市场还在恶化的预期。西班牙10月季调后零售销售年率下滑3.9%，9月为下滑3.4%。上述数据显示经济复苏的艰难。

国际市场看，最新公布数据显示，除中国外，10月份世界原铝产量为1966万吨，环比增长3.6%；10月日均产量为63.4万吨，环比增长0.3%，而LME铝库存周四又大幅增加8075吨至460.27万吨的高位。产量增加而需求不振，美元能否有效突破75一线还有待时间验证，伦铝上涨阻力重重，带动沪铝更是勉为其难。

国内市场看，据国家发改委网站11月26日公布数据显示，因产能重启，10月份电解铝产量增长17.1%，比9月加快11.5个百分点；氧化铝产量增长24.6%。

电价上调导致电解铝成本上涨的冲击渐被市场消化，国内大部分现货市场报价近日趋于平稳。长江现货报价与昨日相比上涨20元/吨至为15150-15190元/吨；南储现货报价为15230-15370元/吨，小幅上涨大约50元/吨；华通现货成交价比昨日上涨10元/吨，为15160元/吨。中铝报价今日没有变动，华东市场和华南市场分别为15300元和15400元/吨，西南市场维持15200元/吨价位不变。

操作建议：

铝内外比价6.67，比昨日小幅上升，预计今日开盘15585左右。

综合以上分析，个人认为，近期沪铝处于弱势态势，不具备大幅上扬条件，但也因为通胀预期及成本支撑，且10日均线支撑明显，沪铝大幅走低的可能性不大。，建议维持震荡操作思路，高抛低吸，不宜追涨杀跌。