东证期货：电价调整支撑铝价 沪铝强势突破

　国内方面，本周沪铝主力1002合约本周开盘报在15260元/吨，周中强势上涨，收出中阳线，周中最高15760，收于15650，较上周收盘上涨390元/吨。外盘方面，LME三月铝本周延续反弹，盘中收出阳线，开盘2042.5美元/吨，收盘2053.0美元/吨，较上周收盘上涨101美元/吨。

　　沪铝现货市场，本周价格普遍上涨。其中，长江有色最新报价15080元/吨，较上周上涨260元/吨；上海现货本周最新报价为15065元/吨，较上周涨215元/吨；广东南储最新报价为15060元/吨，较上周上涨200元/吨。本周期铝价格与现货价格呈现一定差异化。中铝报价连续上调2次至15200元/吨，对沪铝价格形成强力支撑。

　　本周库存大幅增加，共计增加55650吨至459万吨，在连续三周库存减少之后，本周大幅增加。近期库存跟价格走势的相关性不强。注销仓单本周小幅减少，短期来看注销仓单与铝价呈反向走势。

　　沪伦比价继续小幅下滑，伦铝沪铝本周均有所上涨，但是伦铝本轮反弹幅度较大，沪铝换月后突破上扬。预计下周比价会有所回升。本周伦铝继续反弹行情，沪铝增仓放量上行并创出户年内新高，短期内仍有上涨可能，内外盘联动性较强。一般来说，铜作为最活跃的有色品种对铝的价格具有一定指向的意义。从盘面上看，前半周相关性较强，沪铝在沪铜带动下上行，后半周由于沪铝本身的补涨以及中铝提价引发突破。沪铝走势总体强于沪铜走势。

　　技术上，本周LME三月铝继续反弹，在突破三角形态整理之后伦铝有望继续冲击前期高点2113美元/吨。但是随着铝价上行多头获利了结压力增大，短期内盘整可能性加大。支撑1950美元/吨附近，压力2113美元/吨附近。本周沪铝主力合约从1001移至1002，成交量突然放大，铝价增仓上行，均线多头发散排列，在突破前期高点创出年内新高后铝价有望继续上行。15200附近具有较强支撑，目前16000元/吨。

　　从本周公布的数据来看，全球经济将在明年得到复苏是基本论调，从铝基本面看，供需失衡现象仍然较为严重，产量也未得到有效减少反而有所增加。本周沪铝主力移仓，资金作多效应突然显现，加上中铝一周连续2次提价，沪铝强势上涨并且创出年内新高。电价的上调对铝价的提振作用最为显著，电解铝企业吨铝成本将上升400 元/吨左右，对价格形成有效支撑。我们认为沪铝由于严重滞胀，本次在众多短期利好推动下下周有望继续走高，建议多单继续持有。