海通期货：库存大幅增加 沪铝震荡上行

昨日内盘

　　周四沪铝主力合约1002震荡上行，收于15,605元/吨，较前日上涨125元/吨，涨幅0.81％。成交量上升至10.28万手，持仓量增加1.5万手至11.08万手。长江有色金属市场现货铝报价15,000-15,040元/吨。

　　 隔夜外盘

　　LME三个月期铝收报2,031美元，前日收报2,065美元。LME铝库存大幅增加35,925吨,至459.5万吨。美国经济谘商会公布，10月领先指标增长0.3％，连续第七个月上升，9月为上升1.0％。美元指数反弹。

　　 基本面分析

　　世界金属统计局（WBMS）公布，今年1-9月全球铝市场供应过剩141.6万吨。2008年同期为过剩97.7万吨。今年1-9月铝需求下滑299.8万吨至2577万吨，产量下滑255.9万吨至2719万吨。今年前九个月全球铝产量同比下滑8.6％。中国产量下滑106.8万吨，当前占全球总产量的逾33％。中国依然是未加工率的净进口国，进口超过出口140.2万吨。2008年，中国净出口总计58.1万吨。截至9月末，总报告铝库存为略高于620万吨，相当于大约61天的需求量。

　　美国商务部公布，10月新屋开工月降10.6％年降30.7％至季调后的年率52.9万套，创六个月来最低水平。10月营建许可月降4％至55.2万套年率。因对于购房者课税扣除的不确定性。

　　 技术分析

　　沪铝主力合约收出阳线，成交量和持仓量增加，收盘价位于10日、20日均线上方。

　　 操作建议

　　在成交和持仓量配合下，沪铝向上突破震荡区间，并创出年内新高。全球经济逐步复苏、下游产业回暖对金属价格形成支撑。但随着价格上涨铝企重启闲置产能，国内外交易所的高库存，都对铝价形成一定压力。