珠江期货：沪铝维持震荡格局 中长期逢低入多

国内期货盘面

上海期货交易所期铝主力1001合约在4日以15,210元/吨开盘，收至15,225元/吨，上涨10元/吨；现货0911合约收于14,970元/吨，下跌30元/吨。隔夜LME三个月期铝收涨13美元,报每吨1,921美元。

技术面


自去年年底以来，由于受金融危机影响，电解铝价格大幅下跌，市场需求不断萎缩，相关企业纷纷宣布停产。下半年以来，得益于宏观经济形势向好，下游房地产行业复苏，以及4万亿投资、金属收储等政策刺激，电解铝价格逐渐反弹，此前停产的电解铝生产线陆续复产，电解铝产能利用率持续提高，预计近期电解铝价格可维持1.5万元/吨左右的水平。

基本面

继上月金马集团宣布第二系列电解槽复产后，关铝股份也于3日披露，基于行业形势的好转及电解铝价格的回升，近期送电启动了4万吨电解铝生产线。因电解铝价格大跌，该条生产线于今年1月停产。

在电解铝价格回升的带动下，上市公司停产产能不断重启。电解槽重启成本很大，结合当前铝价，近期重启产能对相关公司本年度业绩影响有限。由于电解铝行业产能过剩依然明显，上市公司复产步伐比较谨慎。
不断的有公司打算开始复产和增产，这给本来就拥有较高库存压力的铝价以较大的打击，不过市场始终是个博弈市，预计博弈的结果将以宏观经济指标的向好结束期价的调整。

后市展望

铝市库存依旧维持较高水平，暗示市场需求远未达到复苏的地步，但近期中国铝产能重启迹象明显，加大了短期铝价的过剩压力。 沪铝近日维持震荡，但震荡重心比之前略有提高，近期走势受美元反弹的压制，短期盘整行情或将持续，基于对宏观经济转好的预期，继续看好持续滞涨的沪铝在后期补涨的可能 。

操作建议

中长期趋势仍看多，逢低入多，短线尝试围绕15200高抛低吸。