首创期货：澳央行升息，促金融金属上行

节假期间，道指代表的美国股市先抑后扬，主导金属走势；美元指数反弹遇阻，重新走贬；黄金则在美元指引下，创出记录新高。我们主要将节假期间与金属市场表现相关的各个市场作出点评：
首先，美国股市。道指在9月28日至国庆期间的交易日里，日K线表现以先抑后扬为主，大体在9800点遇阻调整。其中，9月29日到10月2日下跌为主，最低至9430点；而进入本周则以回升为主。周K线形态仍然震荡，技术上主要是通向1万点大关前的调整。目前，美国股市争论焦点依然围绕在万点大关前的调整深度与调整形态。市场分歧依旧，人气易于变化，短期能够看到逢调整低位买兴的介入。股市表现的分界点在于，上周因美国大部分经济指标不及预期疲弱为主，拖累股市人气，而本周则因进入三季度业绩期以及澳大利亚率先升息推动走高。

月度交替期间经济指标影响不小。鉴于各个金融市场自今年低点以来强劲反弹势头，市场对经济数据的态度越来越谨慎。美国经济数据虽然仍以转暖为主，但幅度不及预期。美国政府在汽车、房地产领域实施的刺激政策效力可能会使指标变动摇摆不定，旧车换现金已经结束，初次购房免税也将到期。整体，美国房地产数据依然向好，制造业出现一定分歧，表现不及预期，而失业率仍是问题。

美元指数在节假期间主要体现为反弹遇阻后重归跌势。此前美国经济数据不稳，使得美元震荡为主，而澳洲央行升息，以及市场对日本央行干预汇市的试探，使得美元重新受压。技术上，在下跌趋势线77.3一线受阻，重新展开跌势。而由于昨晚欧洲央行与英国央行新一轮利率决议亮点不大，美铝业绩意外盈利、美股大涨，美元指数已直接跌破76，存在向74直接下跌的可能。需要注意的是亚太地区已经出现购买美元、抛售本币的汇率持稳措施。

纽约黄金市场在节假期间创出历史新高，进入10月当月连续五个交易日大幅收高，突破1050美元/盎司大关。纽约原油主力则主要以震荡为主，昨晚最高突破72美元，价格在70上下震荡波动。但不难看出市场对工业品的态度显得犹豫。

综合考虑金属市场：

节假期间铜价整体持仓下滑，价格在重新试探5850水平支撑后，本周上行为主，大体较节前收高。至昨晚，LME三月期铜在美元及其他金融市场表现下，出现打破疲弱震荡的倾向，重新收上6300美元，但能否突破6500-6600一线，除了关注美元外，市场还在关注罢工迹象以及LME的库存变动。伦铝表现同样在节中下探我们看好的1800美元，随后三个交易日收高。三月期铝昨晚在1900美元上方震荡。伦锌在节中持仓上升，价格上行，打破前期1900美元盘整局面，昨晚伦锌爆发，大涨7%。短期，锌价面临一定的回调风险。但锌品种走势稳健，显得抗跌。

整体，节假期间金属市场表现基本符合预期，与节假前评论对照凸现了金属价格在下方的抗跌性，比如我们曾强调铝锌在1800水平，以及铜5800水平存在支撑。不过，虽然经历了节假，但金属后市走势依旧存疑，铜品种虽然处在震荡区间上方，但能否打开新高尚难定论。

今日沪铜表现可能跟随LME涨势，但由于节假风控措施未除，保证金较高，市场参与度有限。目前，外盘金属市场表现与今年春节震荡类似，在节前最后一个交易日国内市场同样收涨。因此，国内市场表现将成为金属后市的指针。十一过后，进入价格传统疲弱的四季度，金属价格的上涨将主要依靠国外买盘力量的恢复，而库存，尤其是注销仓单指标就成为了走势关键。假若经济忧虑、基本面需求、罢工状况没有更大的利好出现，美元指数的弱势也只能成为支撑价格的一个重要因素。

短期沪铜主力1001关注4.9万水平表现；操作上，节前抗跌位置尝试性多单继续持有，但需密切关注国内金属市场走势的自主性。沪锌0912趋势良好，关注价格在1.55万上方表现，依照国外涨幅，国内锌价有可能再度突破1.6万，创出今年新高的可能性较大，届时建议锌多单回吐获利为主。沪铝在目前环境下，显得滞涨，但价格将重新回到1.5万上方震荡；且假若金属市场转暖明显，这个品种也需注意补涨。