西南期货：11月17日铝早评

上一交易日，沪铝主力合约收于18845元/吨，跌幅0.58%，氧化铝主力合约收于2951元/吨，跌幅0.51%。北方铝土矿现货市场仍偏紧，使得氧化铝成本难降，生产端有增有减，目前来看，产量高企，但北方供暖季已至，不排除再度限产的可能。而下游需求的走弱基本确定，氧化铝供应将持续过剩。电解铝产量预期将下降，供应端压力将减弱，但消费端表现平平，社会库存累增，目前的基本面表现偏弱，在强预期弱现实的背景下，铝价短期内或弱势震荡，关注库存变化情况。上周，国内电解铝社会库存增加3.1万吨。短期内，铝自身基本面不理想，获利空头暂持仓观望。供需过剩，氧化铝价格承压回落，但考虑到成本支撑作用，料价格进一步下探的空间有限。

策略方面：建议空头持有。