中州期货：10月26日铝早评

沪铝|AL2312

核心观点：现货成交平淡，华东地区转入平水

主要逻辑：

（1）美国9月新屋销售环比增加12.3%，远高于预期1.3%，前值-8.7%。而欧洲央行统计上月欧元区银行贷款几近停滞，加剧衰退担忧。10y美债收益率反弹至4.956%（ 13.7p）；2y美债收益率反弹收于5.125%（ 1.7bp）。美元指数反弹0.27%至106.56。

（2）10月25日，LME铝库存48.24万吨，环比减0.2万吨；LME0-3铝贴水23.5美元/吨。铝期货仓单4.11万吨，较前一日减少0.17万吨。

（3）华南市场升水40元/吨，环比-45。华东地区现货跟涨稍显艰难，华东地区对11合约转入平水，环比-50。中原地区成交一般，下游刚需采购为主，对11合约报贴水120元/吨，环比-70。

（4）昨日国内利好政策刺激下，内外盘铝价双双反弹。LME铝涨0.27%报2212.0美元/吨；沪铝昨日日盘收于19045元/吨，夜盘小幅回落收于19010元/吨。盘面受政策刺激下偏强运行，但下游消费稍显疲弱，昨日现货跟涨延续乏力，华东地区转入平水，需要警惕利好情绪释放后的回摆，可采取滚动做多思路，不宜追涨。

市场研判：依托18700-18800区间的支撑滚动做多，不宜追涨。