8月11日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

华泰期货：铝锭到货量不及预期铝价震荡为主

市场分析

铝现货方面：LME铝现货贴水51.25美元/吨。SMMA00铝价录得18540元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日持平为-10元/吨，SMM中原铝价录得18480元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-70元/吨，SMM佛山铝价录得18510元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-35元/吨。

铝期货方面：8月10日沪铝主力合约开于18480元/吨，收于18505元/吨，较前一交易日涨70元/吨，全天交易日成交125687手，较前一交易日减少81100手，全天交易日持仓229539手，较前一交易日减少3664手。日内价格震荡，最高价达到18530元/吨，最低价达到18450元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约开于18540元/吨，收于18515元/吨，较昨日午后涨10元/吨，夜间价格维持震荡。

最新铝锭库存显示铝锭小幅去化，主因无锡等主流消费地到货量不及预期，下游以刚需补库为主，现货成交略显疲软，铝价维持震荡。供应方面，云南地区电解铝继续推进复产进程，国内电解铝运行产能超4200万吨，预计8月中下旬完成复产，产量将逐步释放，供应仍存一定压力。需求表现较为平淡，下游以刚需补库为主，需关注政策落地后对实际消费的提振情况。截止8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨，较上周减少1.4万吨。截止8月10日，LME铝库存较前一交易日增加1150吨至496150吨。

氧化铝现货方面：SMM氧化铝指数价格录得2901元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得342美元/吨，较前一交易日上涨2美元/吨。

氧化铝期货方面：8月10日氧化铝主力合约开于2882元/吨，收于2879元/吨，较前一交易日涨7元/吨，全天交易日成交48618手，较前一交易日增加13244手，全天交易日持仓69970手，较前一交易日减少2380手，日内价格震荡，最高价达到2887元/吨，最低价达到2873元/吨。

夜盘方面，氧化铝主力合约开于2881元/吨，收于2900元/吨，较昨日午后收盘涨21元/吨，夜间价格偏强震荡为主。

供应方面，短期内河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，矿石供应短缺的问题对企业生产的影响仍存，且近期西南部分氧化铝厂进入检修，预计短期内西南市场现货将持续趋紧。需求方面，云南地区电解铝超预期快速复产。短期来看，预计氧化铝价格存一定支撑，当前价位建议观望为主。

■策略

单边：铝：中性氧化铝：中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。（华泰期货）

华安期货：铝建议等待行情冲高给予的做空机会

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日夜盘沪铝主力合约收于18515元/吨，华东地区AOO铝锭报价为18540元/吨，升贴水报价-10元/吨。沪铝跟随工业品低开后整体收涨,修复了跳空缺口。目前，沪铝基本面供强需弱已经明牌，表需社库未见累库，让做多资金和现实产业对需求判断仍有分歧。短期看市场进一步上涨仍有压力，预期本周市场仍将在18500左右进行博弈，不排除再次短期冲高的可能性。建议等待行情冲高给予的做空机会。【投资策略】：依然给予窄幅震荡的判定

[早盘策略]锡

【市场分析】：锡：昨日沪锡主连合约收于223020元/吨，在基本金属表现强势背景下，沪锡表现弱势跟供给侧问题落地有关。1：美联储7月议息会议上将年内经济增长预期提高，通胀仍处于高位背景下，后续仍存加息动作，下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转，给予市场上涨诱因2、需求端：实际订单依然观察不到拐点，市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。3、供给端：缅甸佤邦已实际停产，市场预期停产周期在2-3月左右综上：供需两弱持续，维持震荡判断。【投资策略】：维持震荡格局

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：据了解，昨日头部大厂封盘不出，报价上调，除此之外，西南硅厂近期出货意愿也不强，主要原因除了靠近硅厂成本线之外，也在于首次交割前后工厂更倾向于交仓单而不是把货卖给期现商，尽管社会库存在增但工厂库存下降，市场呈现涨价去库存迹象。供给方面，新疆物流有所缓解，成都大运会环保限制解除，云南山对生产洪影响淡化。需求端，硅片企业开工高位，对多晶硅需求保持增长势态，有机硅的需求有望受益于旧城改造及灾区重建的开启。宏观层面，美国8月非农数据不及预期，导致工业品整体偏空，受宏观情绪共振影响，近日工业硅接连走低，可逢低布局多单。【投资策略】：震荡偏多思路对待

[早盘策略]铜

【市场分析】：美国核心CPI环比增长0.16%，年化1.93%，这是连续第二个月低于美联储2%的通胀目标，短期内核心去通胀的趋势基本确立。国内7月cpi环比由降转涨，同比上涨0.8%，居民消费需求持续恢复，7月出口下降13.6%，进口下降12.4%。沪铜盘面开始反弹，现货升水也止跌回升，成交重心重新站上百元每吨附近。但由于周内进口铜集中流入，市场货源稍显宽松，加之临近交割，BCAK月差未能表现收敛，短期升水上行仍有压力。8月国内炼厂集中检修阶段性结束，预计国产铜将环比增长。当前国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%，主因多家铜杆厂调节自身库存减产所致。整体来看，需求端有边际回暖预期，预计沪铜盘面仍处于高位，但下游对高价接受度不高，预计上方空间有限。【投资策略】：短期内区间波动为主。（华安期货）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美国CPI数据弱于预期，美元指数探低回升，铜价冲高回落，昨日伦铜收跌0.67%至8348美元/吨，沪铜主力收至68370元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2000至83000吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水37.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至200元/吨，货源表现有所收紧，下游补货积极性提升。进出口方面，昨日国内现货进口小幅盈利，洋山铜溢价延续反弹。废铜方面，昨日国内精废价差缩至940元/吨，废铜供需延续偏紧。价格层面，中国政治局会议后逆周期调节政策在落地路上，海外通胀预期反弹，宏观面中性偏暖，短期关注事件冲击的影响。产业上看，铜库存依然较低，不过随着冶炼厂从检修中恢复，国内供应有望增加，推动供需矛盾弱化。短期铜价预计震荡略偏弱运行，今日沪铜主力区间运行参考：67800-69000元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18560元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.24%。SMM现货A00铝报均价18530元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单38871吨，较前一日下降124吨。LME铝库存496150吨，上升1150吨。2023年8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨，较本周一库存下降0.6万吨，较上周四库存下降1.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降18.2万吨，继续位于近五年同期低位。周中国内铝锭到货仍旧偏少，其中无锡地区因到货不畅，去库最为明显，是短期国内铝锭库存延续小幅去库的主要原因。2023年6月中国氧化铝进口量为4.38万吨，环比下降61.51%，同比下降68.35%；氧化铝出口量为7.55万吨，环比下降31.49%，同比下降60.07%；氧化铝净进口量为-3.17万吨，环比下降980.56%，同比下降37.48%。另外，2023年1-6月中国氧化铝累计进口75.94万吨，同比下降14.34%；2023年1-6月中国氧化铝累计出口56.41万吨，同比下降0.42%；2023年1-6月中国氧化铝累计净进口19.53万吨，同比下降38.95%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收222830元/吨，跌幅1.44%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少176吨，现为8665吨。LME库存上升20吨，现为5695吨。长江有色锡1#的平均价为223500元/吨。上游云南40%锡精矿报收208750元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。从主要进口国家及地区数据看，上半年从缅甸进口锡精矿实物量达到8.6万吨，折金属量不足1.5万吨，同比下滑24.5%；非洲国家进口含锡量总和同比增长7.3%，其中刚果（金）进口含锡量同比增长达到10.2%；上半年澳洲进口量同比下滑34.0%。沪锡主力合约参考运行区间：210000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周四，LME镍库存减24吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌0.49%，沪镍主力合约跌1.58%。国内基本面方面，周四现货价格报163100～169400元/吨，俄镍现货对09合约升水1850元/吨，金川镍现货升水5850元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，但现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场基本面改善持续性不足整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动对价格影响。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存去库缓慢，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货价22连跌，SMM电池级碳酸锂报价240000-256000元，均价较上一工作日跌2000元，当日变化-0.80%，五日内跌19000元。工业级碳酸锂报价228000-241000元，均价较前日-2000元，工碳和电碳均价价差缩小至12500元。碳酸锂期货合约周四全线下跌，LC2401合约收盘价210500元，较前日收盘价-3.35%，下午中汽协公布7月产销数据后加速下滑。主力合约收盘价与现货贴水36500元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3200-3650美元/吨，均价企稳两日。7月国内碳酸锂产量处于历史高值，而正极材料产量环比小幅下滑。SMM预计8月正极材料产量环比进一步下降，市场担忧旺季不旺。供需宽松预期下，短期内锂价下行趋势扭转较难。今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间240000-250000元/吨。（五矿期货）