五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美国CPI数据弱于预期，美元指数探低回升，铜价冲高回落，昨日伦铜收跌0.67%至8348美元/吨，沪铜主力收至68370元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2000至83000吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水37.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至200元/吨，货源表现有所收紧，下游补货积极性提升。进出口方面，昨日国内现货进口小幅盈利，洋山铜溢价延续反弹。废铜方面，昨日国内精废价差缩至940元/吨，废铜供需延续偏紧。价格层面，中国政治局会议后逆周期调节政策在落地路上，海外通胀预期反弹，宏观面中性偏暖，短期关注事件冲击的影响。产业上看，铜库存依然较低，不过随着冶炼厂从检修中恢复，国内供应有望增加，推动供需矛盾弱化。短期铜价预计震荡略偏弱运行，今日沪铜主力区间运行参考：67800-69000元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18560元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.24%。SMM现货A00铝报均价18530元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单38871吨，较前一日下降124吨。LME铝库存496150吨，上升1150吨。2023年8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨，较本周一库存下降0.6万吨，较上周四库存下降1.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降18.2万吨，继续位于近五年同期低位。周中国内铝锭到货仍旧偏少，其中无锡地区因到货不畅，去库最为明显，是短期国内铝锭库存延续小幅去库的主要原因。2023年6月中国氧化铝进口量为4.38万吨，环比下降61.51%，同比下降68.35%；氧化铝出口量为7.55万吨，环比下降31.49%，同比下降60.07%；氧化铝净进口量为-3.17万吨，环比下降980.56%，同比下降37.48%。另外，2023年1-6月中国氧化铝累计进口75.94万吨，同比下降14.34%；2023年1-6月中国氧化铝累计出口56.41万吨，同比下降0.42%；2023年1-6月中国氧化铝累计净进口19.53万吨，同比下降38.95%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收222830元/吨，跌幅1.44%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少176吨，现为8665吨。LME库存上升20吨，现为5695吨。长江有色锡1#的平均价为223500元/吨。上游云南40%锡精矿报收208750元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。从主要进口国家及地区数据看，上半年从缅甸进口锡精矿实物量达到8.6万吨，折金属量不足1.5万吨，同比下滑24.5%；非洲国家进口含锡量总和同比增长7.3%，其中刚果（金）进口含锡量同比增长达到10.2%；上半年澳洲进口量同比下滑34.0%。沪锡主力合约参考运行区间：210000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周四，LME镍库存减24吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌0.49%，沪镍主力合约跌1.58%。国内基本面方面，周四现货价格报163100～169400元/吨，俄镍现货对09合约升水1850元/吨，金川镍现货升水5850元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，但现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场基本面改善持续性不足整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动对价格影响。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存去库缓慢，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货价22连跌，SMM电池级碳酸锂报价240000-256000元，均价较上一工作日跌2000元，当日变化-0.80%，五日内跌19000元。工业级碳酸锂报价228000-241000元，均价较前日-2000元，工碳和电碳均价价差缩小至12500元。碳酸锂期货合约周四全线下跌，LC2401合约收盘价210500元，较前日收盘价-3.35%，下午中汽协公布7月产销数据后加速下滑。主力合约收盘价与现货贴水36500元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3200-3650美元/吨，均价企稳两日。7月国内碳酸锂产量处于历史高值，而正极材料产量环比小幅下滑。SMM预计8月正极材料产量环比进一步下降，市场担忧旺季不旺。供需宽松预期下，短期内锂价下行趋势扭转较难。今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间240000-250000元/吨。