五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美国新屋开工环比走弱，大宗商品延续偏强氛围，昨日铜价下探后有所企稳，伦铜收跌0.34%至8432美元/吨，沪铜主力收至68560元/吨。产业层面，昨日LME库存增加125至59325吨，注销仓单占比进一步下滑，Cash/3M贴水28美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至115元/吨，现货成交氛围转弱，下游采买积极性不佳。进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩窄至200元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1650元/吨，废铜替代优势略降。消息面，力拓（Rio Tinto）发布的二季报显示，该公司当期铜产量同比减少1.0%，旗下Oyu Tolgoi铜矿产量持续增加，而Escondida铜矿受到计划外检修影响，产量环比保持不变。价格层面，美国通胀数据超预期走弱对市场情绪有较大提振，不过随着通胀预期反弹，预计市场对于美联储的政策预期有所收紧。产业上看低库存和冶炼检修继续给予铜价强支撑，但也要看到冶炼检修边际恢复和高价对于需求的抑制，总体判断短期供需关系收紧幅度不大，铜价或震荡运行。今日沪铜主力运行区间参考：68000-68800元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18255元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.03%。SMM现货A00铝报均价18300元/吨。A00铝锭升贴水平均价30。铝期货仓单47551吨，较前一日减少743吨。LME铝库存514300吨，下降3100吨。2023年7月17日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.8万吨，较上周四库存上升0.5万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.4万吨。国内铝锭目前仍处于偏弱累库趋势，且继续位于近五年同期低位。海关总署最新数据显示，2023年6月，中国出口未锻轧铝及铝材49.26万吨；1-6月累计出口280.67万吨，同比下降20.0%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收232420元/吨，涨幅0.07%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少70吨，现为8746吨。LME库存下降0吨，现为4610吨。长江有色锡1#的平均价为232000元/吨。上游云南40%锡精矿报收218000元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-245000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周三，LME镍库存增636吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌1.37%，沪镍主力合约涨0.34%。国内基本面方面，周三现货价格报160000～175200元/吨，俄镍现货对08合约升水2950元/吨，金川镍现货升水8350元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口持续关闭，但短期下游补库斜率上升缓慢。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面难持续改善。综合来看，原生镍市场细分环节基本面分化但整体现实维持供应过剩态势。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库放缓，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:周三碳酸锂现货价延续下跌趋势。SMM电池级碳酸锂报价29.00-30.20万元/吨，较上一工作日单吨均价跌3000元；工业级碳酸锂报价27.70-28.70万元/吨，跌2500元。工业级氢氧化锂和电池级氢氧化锂报价分别为24.80-25.80和26.80-29.20万元/吨，单吨均价跌幅均为2000元。溧阳中联金碳酸锂合约方面，截止7月18日21时，LC2307合约价287元/kg，较上日收盘价跌1.88%，与现货价差为9元/kg；LC2311合约价236.5元/kg，较上日收盘跌0.42%。SC6锂精矿中国到岸价3360-3700美元/吨，日均价3530美元/吨，单日跌幅0.70%，对应单吨碳酸锂成本约合21.4-23.6万元。供给端非洲锂矿供给增多，国内锂盐厂碳酸锂产量处于高位，库存持续累积。需求端正极和电池厂商看锂价走弱，压价情绪更慎，厂商谨慎备货，原材料库存天数将控制在较低范围。本周低价出货贸易商增多，锂盐报价走弱压力大。今日电池级碳酸锂现货均价国内参考运行区间28.80-29.80万元/吨。