长城伟业：强劲需求支撑铝价

　强劲的国内需求依旧是铝价上涨的动力。对比出口和进口，我们可以很清楚地看出两者的区别。除了氧化铝以外，出口的同比变化多为负值，并且是巨幅缩减。而进口除了铝土矿进口减少意外，其余科目的进口基本上同比都是大幅上涨的。尤其是原铝，进口同比增长达到24796.68%。天量的进口增长和国内外价差导致的套利密切相关，但目前通过计算进口成本，进口的利润不再，可以预计未来的进口量将会有所衰减。

　　大量的进口铝锭，对国内的价格势必要产生拖累作用。上半年原铝一共进口超过了100万吨。这个数量差不多相当于我国目前一个月的产量。而且在现货市场上，进口铝锭对于国产铝锭多是贴水。在价格上存在有一定的优势。大量的进口铝锭，加上复产，又遇上消费淡季，铝的价格尽管在节节上升，现货销售却一直没有好转。

　　氧化铝是唯一一个进口和出口同时增长的品种。进口增长很好理解：因为复产的需要，国内电解铝厂需要大量的氧化铝作为原料，而出口发生增长则很难说明国外氧化铝的需求强劲。因氧化铝的出口量10798吨相对进口量526120吨其实不过是九牛一毛。而整个上半年氧化铝也仅仅一共出口了28935吨。

　　铝土矿的进口缩减有可能表明氧化铝企业在经历去年的一轮减产之后，并没有发生如电解铝企业的那般大量的复产。这也使得国内的国产的氧化铝供给可能满足不了国内需求，而进口大量的氧化铝。

　　从进出口结构上来看，我们仍旧可以看到中国需求仍旧是支撑铝价的重要因素。事实上，随着中国经济的快速复苏，全世界目前都把眼光聚焦到了中国。中国需求的好坏，将成为铝价，乃至所有大宗商品价格走势的重要参考标准。

　　事实上，供大于求的局面是路人皆知。目前之所以价格上涨，主要和货币供应的增长以及对于未来铝需求的预期看好紧密相关。铝价未来走势好坏很重要的一点是未来振兴的复苏需求是否能够被增长的需求快速消化掉。