弘业期货：金属早评0704

有色：

中国对镓、锗相关物项实施出口管制。 6月财新中国制造业PMI录得50.5，低于上月0.4个百分点，连续两月处于扩张区间。美财政部部长珍妮特·耶伦将于7月6日至9日访华。美国6月Markit制造业PMI终值为46.3，预期46.3，初值46.3，5月终值48.4。欧元区6月制造业PMI终值录得43.4，为2020年5月以来新低，预期43.6，初值43.6。美国制造业数据继续不及预期，受到德国经济持续衰退影响，欧洲制造业连续一年收缩。中国对稀土出口管制，中美关系仍然紧张。受耶伦访华消息刺激，隔夜美元下跌，有色金属铜铝上涨，铅锌下跌。

隔夜伦铜震荡上行上涨收小阳，收于8380美元。今日美铜小幅低开。沪铜夜盘高位震荡收小阳，收于68320。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪偏向中性。经济数据不佳，欧美央行继续加息概率较高，宏观基本面偏弱。现货端保持升水，成交仍然较弱。铜价技术形态偏弱，关注今日反弹力度。中期基本面较差，预计7月市场总体走势偏空。上方压力69000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水上升至644点，外盘比价强于内盘。

隔夜原油冲高回落小幅下跌，近期能源忧虑重现，伦铝夜盘冲高回落收小阳，收于2161美元。沪铝夜盘低开，在20日均线附近震荡收小阳，收于18100。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内铝库存较低存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面不佳，近期现货需求转弱，铝库存开始回升。目前市场情绪较为谨慎，但技术形态已经转弱，铝价中期可能震荡中逐步下行。上方压力18500，下方支撑17385。

隔夜伦锌小幅低开后弱势回落收小阴线。沪锌晚间小幅低开后震荡收十字小阳线。基本面方面，伦锌周度库存小幅增加，现货贴水。国内锌矿产量继续提升，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。7月份国内冶炼厂检修减产延续，供应端缓解对锌价支撑较强。下游终端需求尚可，现货升水回落，库存低位小幅累积。预计短期海外宏观偏空，国内减产利好下，锌价震荡。中期供应释放压力下，锌价仍偏空。后期关注7月份冶炼企业进一步检修减产情况。

隔夜伦铅继续偏强收小阳线。沪铅晚间低开后弱势震荡收长十字小阴线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅检逐渐复产，供应压力加大。上周废电瓶原料紧张，各地价格走高，废电瓶再生铅企业利润亏损逐渐加剧。下游消费淡季蓄电池企业开工环比大幅回升。目前原生铅和再生铅价差维持高位，原生铅价格没有优势。预计短期供需双增，原再价差不利下，铅价上方压力较大，或高位震荡。