国信期货：云南复产预期影响有限 铜铝预计震荡运行

周四夜间，沪铜上涨0.57%，报收68330元/吨，伦铜上涨0.44%，报收8563.5美元/吨，沪铝下跌0.19%，报收18400元/吨，伦铝下跌0.18%，报收2250美元/吨。宏观方面，美联储6月暂停加息，并对于后续的加息进程释放鹰派信号；国内公布多项经济数据，显示出经济仍然延续缓慢复苏，另外，商务部表示将加强部门协同，推动出台支持恢复和扩大消费的系列政策措施。铜方面，据Mysteel调研，6.8-6.15，国内市场电解铜现货库存9.58万吨，较上一周降1.75万吨，库存处于历史较低值，支撑价格。铝方面，本周供应端复产速度提升，复产产能来自贵州地区，云南预计于未来1-2周开启复产，但复产规模及速度具有不确定性。下游部分铝加工行业开工率下滑，电解铝原料价格也仍在下行，成本支撑弱。总体来说，多空因素交织，铜铝预计维持震荡运行，操作上以震荡思路对待。