东吴期货：西南汛期将至，铝价偏弱运行

铜。基本面趋弱，预计上方空间有限。周一伦铜休市，沪铜主力日盘收涨1.32%，夜盘收涨0.91%。宏观面，昨日无重要数据公布，博弈短暂陷入僵持，关注周三美国CPI数据。基本面，5-6月炼厂检修较多，增量相对有限，增产压力更多集中在下半年，但非洲铜预计将逐步流入市场，供应压力边际有所增加，短期需关注硫酸胀库带来的或有减产。消费方面，渐入淡季，电网订单反馈不及预期，消费环比或将走弱。总体基本面趋弱，上行预计受限。

铝。西南汛期将至，铝价偏弱运行。周一伦铝休市，沪铝主力日盘收涨0.82%，夜盘收跌0.11%。供应端，西南将逐步进入汛期，关注后续降水情况以及云南地区的复产预期变化。初端开工下滑，新增订单有限。电解铝冶炼综合成本已经下滑至16500附近，低位成本在15500附近，对铝价形成拖累。短期更多呈现的是结构性问题，铝锭偏紧，为铝价提供支撑，而铝棒较为宽松，加工费仍在下滑，或已陷入亏损状态，后续铝水比例预计将逐步调整，同样将施压铝价。短期看不到支撑铝价持续上涨的驱动，维持逢高沽空思路对待。