国信期货：铜铝小幅下跌 预计震荡运行

周五，沪铜主力下跌0.27%，报收66810元/吨，沪铝主力下跌0.68%，报收18320元/吨。现货方面，5月5日上海地区电解铜价格下跌630至66655元/吨，钢联A00铝锭现货价格18350，跌160；华南18470，跌160；中原18290，跌140（单位：元/吨）。宏观方面，美联储5月加息落地后，暗示或将停止加息，鲍威尔强调是否停止加息取决于数据，货币政策仍处于持续评估阶段，未来还需要观察更多数据，海外宏观仍然以衰退叙事为主，预计震荡。铜方面，近期铜现货走低，市场交投有所好转。铝方面，云南降水效果有限，预计前期复产产能短时间内难以复产，5月4日，SMM统计国内电解铝锭社会库存83.5万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较2022年5月历史同期库存下降19.7万吨，维持去库，基本面偏强。旺季延续，铜铝需求预计仍有回升，但空间有限，需要警惕未来旺季结束，需求回落的风险。总体来说，铜铝预计震荡运行，建议短线操作。