国信期货：宏观压制，基本面支撑 铜铝预计震荡运行

周四，铜铝宽幅震荡，沪铜主力暂下跌0.03%，暂报66880元/吨，沪铝主力暂下跌0.11%，暂报18420元/吨。现货方面，5月4日上海地区电解铜价格下降150至67285元/吨，钢联A00铝锭现货价格18510，张30；华南18630，涨40；中原18430，涨30（单位：元/吨）。宏观方面，5月美联储加息25bp的决议如期落地，另外，美联储在最新政策声明中修改相关措辞，暗示或将暂停加息，但并未对此做出承诺，对于未来货币政策的走向，鲍威尔强调是否停止加息取决于数据，货币政策仍处于持续评估阶段，未来还需要观察更多数据，海外宏观震荡。4月美国制造业PMI录得47.1%，预期46.8,%前值46.3%，连续6个月处于收缩区间。基本面上，铜方面，铜供应宽松，下游需求还有提升空间，低库存支撑基本面，但去库速度已逐渐放缓。铝方面，近期云南局部地区因强对流天气出现降温降雨，但主要水库水位线变化不大，仍然偏低，供给端复产难度较大，供给偏紧，旺季效应在5月有所持续，需求还有提升空间，库存持续去库中，基本面有支撑。总体来说，铜铝预计震荡运行，建议短线操作。