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4月25日铝市行情选编(铝锭价格/铝价涨跌)

2023-04-25 16:50:01 铝业行情

国信期货:敏感时点逼近铜铝有色震荡分化

铜铝:上方压制铜铝预计维持震荡

周一夜间,沪铜主力下跌0.45%,报收68090元/吨,伦铜下跌0.42%,报收8744美元/吨,沪铝主力下跌0.37%,报收18830元/吨,伦铝下跌0.73%,报收2385美元/吨。宏观方面,近期美元走势震荡,中国工业金属的消费低于此前海外的预期,宏观情绪偏空,压制铜铝价格。基本面上,铜方面,近期现货市场表现平淡,节前产业备货意愿较弱,对市场未来的需求预期不强,库存去库中,与历史同期相比库存较高,当前铜的基本面支撑较弱。铝方面,对供应扰扰动的炒作告一段落,成本下移、需求增速较缓给到铝价上方压力。海关总署数据显示,2023年第一季度国内原铝净进口总量达21.3万吨,同比增长804%,其中近八成来自俄罗斯,进口量大增,但并没有出现供应过剩的现象,说明国内铝消费存在一定韧性。仍然处于旺季,需要警惕后期旺季结束需求下降的风险。整体来说,铜铝预计维持震荡走势,建议短线操作。(国信期货)

华安期货:经济衰退预期升温,仍将压制工业品价格

[早盘策略]铜

【市场分析】:隔夜沪铜下跌0.45%报68090元/吨,主因基本面支撑边际走弱。上海市场1#电解铜现货成交价格68485元/吨,较上一交易日下跌380元/吨,升水回落至平水附近。SMM国内主要大中型铜杆企业综合开工率65.06%,环比下降3.79%,多个精铜杆厂订单都出现明显下滑,面临较大库存压力,预计未来仍将有企业加入减产队伍中,行业开工率或将持续下滑。供应端暂时迎来利好预期兑现,现货TC最新报83.5美元/干吨。20日国内电解铜社会库存18.6万吨,高于去年及近年同期水平,去库幅度整体减弱。整体来看,目前宏观正处于美国加息接近尾声且深度衰退还未来临、国内一季度经济数据表现良好的状态,对铜价比较有利。未来重点关注宏观面定价逻辑是否发生变化,这是沪铜摆脱震荡区间的关键,预期盘面延续震荡偏弱。【投资策略】:建议少量空单。

[早盘策略]锡

【市场分析】:昨日夜盘夜盘沪锡2206合约收于213860元/吨,日内维持下跌趋势1、缅甸佤邦出台禁令,预计2023年8月1日停止出口锡精矿,其作为国内锡精矿主要来源,进口月度占比高达75%-95%比例,供给端大幅扰动的预期导致短期价格非正常推涨。目前锡矿占佤邦财政维持较大比例,且禁令之前也多次反复,禁止出口的可能性较小,更倾向是当地矿产的资源整合。2、截止4月24日国内社会锡库存为10538吨,环比增加50吨,仍维持积极性高位。根据调研企业隐形库存较多。3、需求端,电子消费板块为仍持低位,目前观察不到回暖迹象。4、现货市场接货态度不积极,对当前价格仍持谨慎观点。综上:当前市场对缅甸佤邦减产消息反应逐渐冷却,后续持续关注落地情况,需求侧偏弱仍是当下沪锡矛盾的突出点,在现实偏弱,信息扰动的当下,仍维持偏谨慎的观点。【投资策略】:多06空05的套利策略

[早盘策略]铝

【市场分析】:昨日沪铝2206收于18830元/吨,4.24日上海有色华东现货报价18900元/吨,升贴水报价为10元/吨。1、本周铝加工各行业龙头综合开工率为65.3%,环比持平,季节性同比低0.8个百分点。地产近端数据表现相对良性,但受制于去年新开工面积较低和近期成交偏弱,整体压制相关工业品需求。2、钢联统计国内电解铝锭社会库存93.3万吨,较上周四库存量下降6.3万吨,库存下降与需求边际消费增加共振,但当前电解铝生产企业铝水占比提高,可能是造成库存超预期下降的原因之一。昨日铝棒库存15.26万吨,较上周四去库0.7万吨,整体维持当前水平小幅波动。3、供给和成本端:国内供给保持稳定,2023年3月电解铝产量336.7万吨,同比增长3.0%;1-3月累计产量1010.2万吨,同比增长5.9%。整体利润可观的当下,供给仍将维持高开工的现状,关注5月预焙阳极可能再次调降对成本端带来的影响。4、宏观层面:当前市场对于5月加息25个基点预期已经较为充分,但经济衰退预期升温,仍将压制工业品价格。综上,当前需求端的分歧仍是制约行情持续上涨的主要因素,随着铝消费进入相对淡季,预期下游需求持续增加的可能性偏低,后期需求不断应证将。供给端:关注西南地区水电带动的复产,但因生产利润可观,预期供给仍将维持高位。随着对需求进入淡季,供给仍保持稳定的当下,市场或将关注“成本塌陷”的逻辑,下周市场或将偏弱运行。【投资策略】:多06空05的套利策略(华安期货)

华泰期货:现货成交转弱铝价偏弱震荡

市场分析

现货方面:LME铝现货贴水11美元/吨,较前一交易日上涨1.5美元/吨。SMMA00铝价录得18900元/吨,较前一交易日下降130元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至10元/吨,SMM中原铝价录得18810元/吨,较前一交易日下降120元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-80元/吨,SMM佛山铝价录得19020元/吨,较前一交易日下降100元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至130元/吨。SMM氧化铝指数价格录得2898元/吨,较前一交易日持平,澳洲氧化铝FOB价格录得355美元/吨,较前一交易日持平。

期货方面:昨日铝价偏弱震荡,现货成交转弱。供应方面,国内贵州、四川等地区电解铝部分企业小幅增产,云南地区铝厂暂无复产计划且由于天气干旱不排除5月份再度要求省内电解铝企业减产的情况。近期青海发布夏季用电预案,涉及夏季高峰期电解铝等行业限电要求,考虑到青海地区电解铝产能占全国的7%,市场对供应端担忧加剧。进出口方面,中国2023年3月原铝进口量近7.21万吨同比增长82.8%,3月份原铝出口总量5282吨,环比增加149.2%,同比减少87.5%。海外方面,由于目前海外宏观情绪较弱,铝厂复产或需等待需求强劲复苏,预计短期海外铝企复产动力不足。需求方面,华南地区下游畏高按需采购,整体成交一般。国内铝下游加工企业整体持稳,其中原生及再生合金板块因终端汽车消费低迷,预计短期开工率难有上涨。

库存方面:截止4月24日,SMM统计国内电解铝锭社会库存88.5万吨,较上周同期减少5万吨。电解铝社会库存维持降库趋势,考虑到下游订单接单尚可,开工率处于回升趋势,预计4月份铝锭库存延续降库。截止4月24日,LME铝库存较前一交易日减少1800吨至569600吨。

■策略

单边:谨慎偏多。套利:跨期正套。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费复苏不及预期。3、流动性收紧快于预期。(华泰期货)

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