国信期货：宏观扰动 铜铝维持震荡运行

周五夜间，沪铜主力上涨0.32%，报收68810元/吨，沪铝主力上涨0.46%，报收18725元/吨。宏观方面，美国3月新增非农就业连续三个月放缓、基本符合预期，整体仍有韧性，5月加息25bp概率进一步上升。本周海外将公布多项重要经济指标数据，警惕宏观波动带来的风险。基本面上，铜方面，库存整体偏低支撑价格，下游需求亮点在基建和家电，预计对铜的需求仍有提振。铝方面，供应端最大变量在于云南产能的复产情况，当前仍处于枯水季，预计短期内供应变化不大，需持续关注云南的来水情况，下游铝加工板块开工率预计继续小幅提升，需求仍在提升空间，库存持续去库中。整体来说，在宏观仍占主导的情况下，铜铝预计维持震荡。操作上，建议震荡思路对待，短线操作。