东吴期货：消费上驱动力不足，铝价高位震荡

铜。美就业数据多空交织，铜价高位震荡。周五伦铜休市，沪铜主力合约日盘收涨0.63%，夜盘收涨0.46%。宏观面，美国3月份就业增长放缓，同时工资上涨，失业率回落，就业市场总体保持强劲，但出现了一些边际上的放缓。基本面，3月SMM铜产量环比增加4.8%，4-5月有多家冶炼厂将进入检修期，另外海外铜炼厂产量不达预期，进口提单有限，预计整体二季度供应将有所收缩。消费端表现尚可，仍处于弱复苏阶段。绝对价格仍受宏观情绪影响较大，预计维持高位震荡，结构上关注跨期正套机会。

铝。消费上驱动力不足，铝价高位震荡。周五伦铝休市，沪铝主力合约日盘收涨0.51%，夜盘收涨0.32%。宏观面，美国非农就业低于预期，但失业率同样低于预期，多空交织，宏观陷入僵持。基本面，供应端，云南暂无进一步减产消息出现，俄铝进口压力长期存在。消费端，初端开工环比持续改善，但汽车订单表现不佳，对合金板块开工形成拖累，总体仍不及往年同期水平。成本端，氧化铝过剩压力较大，成本仍有进一步下行的可能，对铝价走强形成拖累。总体基本面尚有支撑，但向上驱动并不明显，预计铝价维持高位震荡。