国信期货：铜铝小幅下挫 预计震荡运行

周二，沪铜主力下跌0.42%，报收69080元/吨，沪铝主力下跌0.13%，报收18675元/吨。

宏观方面，美国公布3月ISM制造业指数，录得46.3，低于预期，显示出制造业的衰退压力，油价上升再次引发市场对通胀的担忧，宏观情绪再度转向偏空。现货方面，4月4日上海地区电解铜价格下降380至69240元/吨，钢联A00铝锭现货价格18580，跌20；华南18720，跌10；中原18520，涨20（单位：元/吨）。基本面上，铜方面，海外矿端供应正逐渐恢复，4月进入冶炼厂检修期后，国内精铜供应或有下降；铝方面，今日铝锭现货价格下跌，交投有所好转，供应端来看，云南最早于5月开始复产，近期复产产能相对有限，预计在产产能变化不大，需求端，开工率不断提升，铝型材表现亮眼，铝板带出口疲软，整体上仍处于需求旺季，库存持续去库。宏观对铜铝的影响较为明显，预计维持震荡运行。操作上建议短线操作。