东吴期货：供应恢复预期增加，铝价上方承压

铜。宏观承压，铜价偏弱运行。周一伦铜收跌0.97%，沪铜主力合约日盘收跌0.42%，夜盘收跌0.56%。宏观面，OPEC 减产使得油价大幅抬升，通胀预期反复，且欧美PMI均不乐观，远期消费前景恶化，宏观压力加大。基本面，前期低价订单基本消化完毕，周度开工环比下滑，同时精废价差扩大，废铜消费受到提振。周一SMM社会库存较上周五增加0.43万吨至20.62万吨，前期强复苏预期受挫。绝对价格方面需警惕市场情绪反复，基本面对价格存在支撑但是上驱动力有限。

铝。供应恢复预期增加，铝价上方承压。周一伦铝收跌1.16%，沪铝主力合约日盘收跌0.48%，夜盘收跌0.24%。宏观面，原油减产使得海外通胀预期反复，经济前景不确定性加大。基本面，周一SMM铝锭库存较上周四下降2.2万吨至106.6万吨，同时铝棒上升0.53万吨至16.37万吨，总体去库放缓。供应端云南降水出现明显改善，市场对5月后供应如期复产的预期增加，另外阿坝铝厂恢复启动178台电解槽投入生产运营。消费端，初端开工环比持续改善，但是依然不及往年同期水平。宏观面与基本面均趋弱，铝价上方压力加大。