国信期货：铜铝下跌 预计震荡运行

周一，沪铜主力下跌0.42%，报收69150元/吨，沪铝主力下跌0.48%，报收18645元/吨。

宏观方面，前期风波逐渐平息后近期市场情绪企稳，铜铝等有色有一定反弹空间，但仍需警惕宏观长期的不确定性风险。

现货方面，4月3日上海地区电解铜价格下降40至69620元/吨，钢联A00铝锭现货价格18600，跌70；华南18730，跌70；中原18500，跌50（单位：元/吨）。铜方面，沪铜价格较高，抑制下游采购积极性，市场成交较弱。铝方面，供应端的矛盾焦点仍在云南，需持续关注当地来水情况，当下旺季，下游开工率仍有上涨空间，供需偏紧。库存方面，铝棒库存较上周增加0.65万吨，4月3日，SMM统计国内电解铝锭社会库存106.6万吨，较上周四库存下降2.2万吨，较2022年4月份历史同期库存增加1万吨，库存逐渐回归历史同期水平，但去库速度放缓。总体来说，短期内宏观与基本面利多铝价，但缺乏上冲动力，铜铝预计震荡运行，操作上建议逢低买入，短线操作。