华安期货：当前沪铝价格仍处于震荡区间

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝2204合约夜盘收于18365元/吨，上海现货报价18150元/吨，升贴水报-80元/吨。当前下游开工率进一步回升，但不及季节性同比数据、近期社会库存去库表现亮眼、成本和供给端相对稳定、叠加1-2月地产、投资、消费数据改善。给予基本面边际持续改善的小幅预期。美联储如期加息“25个基点”，相对当前市场存在的风险问题相比，通胀仍然是联储目前关心的首要因素。持续加息的结果和危机蔓延的担忧仍将困扰后续市场，短期看风险的阶段性“落地”给市场带来一定的正面情绪，依然维持震荡观点。【投资策略】：市场短期较为“尖锐”的宏观风险问题释放后，价格重回基本面预期，短期在未有明显方向前，不建议去短线博弈价格

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：昨日，工业硅继续维持低位震荡，美联储宣布昨日加息25Bps，通胀压力仍存。工业硅期货价格再创新低，跌破价2022年现货价格低点，去年华东通氧553#硅最低价在16300-16600元/吨，昆明421#硅最低价在17400-17700元/吨，可以看到当前价格已创新低，已跌破部分硅企成本线。供应端，当前硅炉开工率仅占全部产能的一半，产能仍有向实际供应转化的空间，昆明、天津港和黄埔港三地社会库存位于近年同期高位。下游需求端仅多晶硅依旧维持对工业硅需求的景气度，有机硅已经出现累库出货不畅等问题，铝合金企业多维持低库存按需采购为主。当前硅价已跌破多数厂家成本线，硅贸易商及下游抄底囤货意向仍旧不高，高库存去库压力下硅价止跌反弹动力不足，价格暂以偏弱势整理为主。【投资策略】：逢高沽空，观望为主

[早盘策略]铜

【市场分析】：宏观层面海外银行风险事件暂时平息，但长期来看不排除美国银行业灰犀牛事件出现。基本面，供应端变化不大，现货TC最新报价77.9美元/吨，环比增加2.1美元/吨，铜精矿港口库存走低同样也指向炼厂的铜矿库存充裕。进口亏损持续扩大，短期进口货源或仍偏紧。主要关注需求端，国内主要精铜杆企业开工率虽超预期回升，但据SMM调研，市场存在“透支未来消费”的担忧，后续订单能否延续旺盛还有待观察。3月20日国内市场电解铜现货库存22.18万吨，环比下降3.96万吨，本周库存去化使得库存拐点更加明显。整体来看，短期矛盾点或在于产业需求对于铜价的支撑。【投资策略】：建议关注上方70500元/吨压力位及下方67500元/吨支撑位，区间操作。