东吴期货：去库速度或加快，铝价筑底企稳

铜。美联储加息预期大幅降温，伦铜收涨。周一伦铜收涨1.72%，沪铜主力合约日盘收跌0.19%，夜盘收跌0.17%。美国硅谷银行暴雷风波蔓延至欧洲，隔夜瑞士信贷信用违约互换大幅飙升，引发市场对流动性问题的恐慌，美联储加息预期大幅降温，铜价开盘下挫后回调，基本修复前期跌幅。短期基本面无明显矛盾，电解铜进口窗口开启，需关注后续进口货源流入可能，消费端继续修复，但离旺季仍有距离。周一SMM社会库存较上周五下降0.87万吨，库存拐点基本可以确认，后续关注去库的斜率以及持续性，正套可以适当关注。绝对价格方面，短线铜价仍受宏观情绪影响，关注美国CPI数据。

铝。去库速度或加快，铝价筑底企稳。周一伦铝收涨0.59%，沪铝主力合约日盘收涨0.38%，夜盘收涨0.27%。周一SMM电解铝较上周四去库2.1万吨，铝锭库存拐点或已到来。铝棒库存较上周四增加0.44万吨，铝棒库存的累积主要受无锡地区库容扩大的影响，目前铝棒加工费处于高位，整体需求依然向好，预计累库缺乏持续性。据爱择调研，当前铝水比例已经提高至七成以上，随着下游开工的回升，铝水外卖量明显增加，预计后续去库会加快。策略上维持低多思路对待，关注库存变化。

工业硅。周一主力微涨0.06%。现货方面当前库存处于历史同期高位，去库情况一般上周库存微减，供应端本月预期产量较上月有一定增量，需求端硅料、DMC、107胶价格出现松动，有机硅方面下游企业采购较为谨慎，部分单体企业3月中下旬检修DMC供应量将减少，多晶硅、铝合金维持按需补库为主。高库存压力下价格难以大幅上涨，建议波段操作。