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华泰期货:宏观情绪回暖 铝价有所回升

2023-03-02 09:01:27 华泰期货

综合来看,近期美元走强令铝价上方承压,基本面上供应端减产逐步落地,而在消费复苏带动下短期开工率上涨趋势预计不变,短期铝价建议以逢低做多的思路对待。

锌策略观点

昨日锌价有所回升。宏观方面,中国2月官方制造业PMI录得52.6,出口订单PMI录得52.4,整体数据呈现出向好态势,市场信心加强。供应方面,近日云南地区限电导致曲靖一带部分炼厂考虑在3月提前检修,其他炼厂或小幅减产10-20%左右,预计限电带来的影响量在5000-6000吨/月。此外红河州某炼厂计划于3月常规检修1个月,预计影响量在6000余吨。3月供应增量或不及预期。需求方面,随着地产、汽车等消费领域的旺季临近,下游镀锌、锌合金及氧化锌企业开工率加快回升,消费预期向好。但当前终端订单恢复缓慢,如房地产相关的卫浴、窗框、门把手等订单延续清淡,需关注传统消费旺季来临后终端新增订单复苏情况。整体来看,需关注市场对经济走势预期变动对锌价的影响。基本面上,受限电影响国内锌市目前供应增量压力略有缓解,关注传统旺季来临时需求的复苏节奏,短期内锌价区间震荡为主,建议以高抛低吸的思路对待。

■策略

单边:中性。套利:中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价略有回升,临近两会,市场对于利好政策保有预期。国内供应方面,3月在西南地区电力供应压力影响下,预计电解铝供应压力下滑。需求方面,铝板带、铝箔及建筑型材板块逐渐进入行业旺季,订单回暖,预计短期开工率也将维持上升趋势;原生、再生合金及工业型材板块受制于终端汽车表现低迷,开工率反弹不足。综合来看,近期美元走强令铝价上方承压,基本面上供应端减产逐步落地,而在消费复苏带动下短期开工率上涨趋势预计不变,短期铝价建议以逢低做多的思路对待。

■策略

单边:谨慎偏多。套利:中性。

■风险

1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

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