东吴期货：多空交织，沪铝延续区间震荡

沪铜。市场消化美联储官员讲话，铜价震荡。周四伦铜收涨0.89%，沪铜03合约日盘收平，夜盘收跌0.17%。美联储官员继续“放鹰”，里士满联储主席称继续加息很重要。美国两年和十年期美债收益率曲线盘中创四十年最严重倒挂，发出未来一年左右将衰退的警报。铜矿供应持续恶化，铜精矿加工费一跌再跌。1月SMM中国电解铜产量为85.33万吨，同比增加4.3%；但较预期的89.5万吨低4.17万吨。2月预计升至89.93万吨。2022年秘鲁铜产量为244万吨，较2021年增加4.8%。关注铜社库数据变动，以及即将公布的中国1月金融数据，分析预计新增贷款开门红可期，或创单月最高纪录。

沪铝。多空交织，沪铝延续区间震荡。周四伦铝收涨0.78%，沪铝03合约日盘收跌1.30%，夜盘收涨0.05%。2月8日LME铝库存增加超10万吨光阳库存大幅增长，伦铝承压下跌。通胀下滑之际，市场预计美联储加息步伐放缓，美元走软，伦铝昨日弱反弹。本周，电解铝锭库存仍是累库，周内库存增加4.7万吨，增幅放缓，但整体量仍偏高。铝棒库存最新统计量约21.44万吨，较上周四库存增加0.5万吨，但较本周一库存量下降0.85万吨，铝棒库存出现降幅。本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨2.4个百分点至59.8%，随着消费旺季逐渐临近及国内市场消费转暖，开工率持续反弹。

沪锌。2月9日沪锌主力跌0.64%，报23280元/吨，夜盘涨0.17%，报23365元/吨，LME锌涨0.32%，报3147.5美元/吨。国内强预期弱现实的问题依然存在，供应增长预期逐步落地，但节后社库累增缓慢，钢联周四的数据甚至表现为去库。海外LME库存连续两日大幅增加，引发市场对海外隐性库存的担忧，但市场供应依然紧张，LME升水继续上升至35美元/吨，底部仍有较强支撑。短期多空对抗较为焦灼，关注后续库存变化。

沪铅。2月9日沪铅主力涨0.30%，报15265元/吨，夜盘涨0.92%，报15385元/吨，LME铅跌0.61%，报2119.0美元/吨。现货市场依旧平平，铅蓄消费缓慢恢复，目前炼厂库存较高，市场抛压较重，部分再生炼厂生产回归盈利状态，下方支撑减弱，当前基本面矛盾并不突出，预计铅价维持区间震荡。

工业硅。2月9日主力报收18020元/吨，涨0.81%。现货方面，近期现货价格维持下跌走势，主要因为下游需求疲软库存高企，工业硅2月3日社会库存较上周增加0.2万吨，下游铝合金、有机硅、出口多板块需求较弱，目前1月中下旬硅料价格出现反弹，正月十五过后有机硅全线产品价格上涨，下游需求有向好趋势。期货方面，本周期价重心上移，市场对节后需求信心有所恢复，后续来看，需求恢复力度有待验证，持续上涨仍有阻力，逢低布局多单。