华安期货：节后沪铝价格重回震荡区间

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：周四，工业硅主力合约延续震荡偏强，较前一交易日涨215元/吨，涨幅1.21%。基本面方面，随着下游陆续复工复产，工业硅产业链略有回暖迹象。在光伏需求拉动下，多晶硅料表现强势，企业利润大幅回升，产能爬坡贡献边际增量对金属硅需求维持旺盛，伴随下游硅片价格再度提价，对工业硅价格一定支撑；伴随地产，基建项目动工，建筑用胶需求改善，国内单体厂陆续上调有机硅产品的价格，也对工业硅价格形成支撑。库存方面，SMM显示工业硅社会库存共计12.7万吨，较上周增加0.2万吨库存处于较高水平。今日工业硅或震荡偏强。【投资策略】：震荡

[早盘策略]铜

【市场分析】：9日市场主流报价平水铜贴20~平水，较上一交易日上涨15元/吨，上海现货升贴水收窄至平水附近，日内成交继续改善，广东消费持续回暖，持货商顺势上调报价，沪粤价差变化不大。后半周下游补库需求持续释放，成交改善带动现货贴水收窄至平水附近，且盘面止跌或进一步提升下游逢低入场采购信心，因此预计现货升贴水仍有上升空间，市场对年后消费抱有乐观期待，后续可能转向对国内需求恢复的定价。【投资策略】：策略上建议短线多单思路或暂时观望

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日夜盘沪铝没有继续下跌本周影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点：1、供给端：云南地区再传限产消息，但目前仍未有明确文件等实质性减产措施落地,后续仍需关注电力等官方部门信息。可能会带来供给边际减少的预期相对确定。2、宏观层面：美国1月非农就业人口变动51.7万人，预期18.9万人，前值22.3万人。就业人口的超预期，致使短期押注联储加息仍将持续概率增加，商品承压。3、节后铝加工厂商下游开工率回升至57.4%，环比增加1.3%个百分点。下滑趋势出现改变，关注元宵节后下游修复情况。4、截止2.7日，全国电解铝加权平均成本估算为15560元/吨（山东），山东某大型铝厂下调2023年2月份预焙阳极采购基准价格，环比下调660元/吨，成本趋弱的逻辑仍存。5、截止2月7日，电解铝社会库存为114万吨（钢联），社会库存累库超过去年同期。后续持续关注累库速度。综上，节后沪铝价格重回震荡区间。预期夏侯国内基本面偏弱格局，在减产和下游开工修复的预期下将出现边际改善。但一季度经济复苏力度仍持偏谨慎态度，叠加库存和低成本影响，沪铝价格较难突破震荡上区间，预期主力合约仍将维持在18000-19000元/吨震荡。【投资策略】：沪铝震荡 正向市场格局下，对于库存套保企业震荡上区间可以考虑将套保比例维持在60%以上，震荡下区间可以考虑减少套保比例。