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东吴期货:策略早参0110

2023-01-10 09:15:19 东吴期货

元旦后国内需求不振,库存攀升,周一SMM电解铝社会库存较上周四的增加4.6万吨至62.2万吨。沪铝或宽幅震荡。

有色金属:基本面前景不一,基本金属走势分化

 

铜。宏观面改善,铜价延续反弹。周一伦铜收涨2.19%,创去年下半年以来新高;沪铜主力03合约日盘收涨1.51%,夜盘收涨0.72%。美国非农就业报告显示12月新增就业好于预期,薪资增长超预期放缓,美联储加息压力缓和,经济软着陆概率上升,美元持续走软,外盘基本金属普涨。同时市场对中国春节后消费旺季到来铜需求回升仍有期待,空头回补。两位美联储高官发言鹰派,支持加息至超过5%再暂停,尾盘美铜跟随每股回落。国内由于疫情影响,叠加春节即将到来,铜下游开工率下滑,库存出现持续回升。周一SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.50万吨至12.25万吨。

 

铝。宏观面压力缓和,铝价反弹。周一伦铝收涨5.01%;沪铝主力02合约日盘收涨0.56%,夜盘收涨1.48%。全球经济衰退担忧上升,能源价格大跌,铝供应过剩忧虑上升导致上周铝价下跌。但上周五公布的美国非农就业报告显示12月薪资增长超预期放缓;12月ISM非制造业指数价格支付分项指数创近两年新低。美联储加息压力缓和,美元走软,外盘基本伦铝转升。贵州地区第三次发出减负荷通知,1月底全国运营产能或降至4000万吨左右。元旦后国内需求不振,库存攀升,周一SMM电解铝社会库存较上周四的增加4.6万吨至62.2万吨。沪铝或宽幅震荡。

 

锌。1月9日沪锌主力涨1.18%,报23515元/吨,夜盘涨2.17%,报23830元/吨,伦锌涨4.11%,报3164.0美元/吨。隔夜美联储加息放缓预期继续升温,美元走弱,外盘金属普涨,LME锌盘中涨超6%。基本面方面,锌锭到货改善,节前补库进入尾声,成交转淡。本周开始初端下游也将陆陆续续进入放假阶段,而供应端除部分再生炼厂放假外开工将维持在偏高水平,基本面总体趋弱,上方空间有限,后续关注累库情况。

 

铅。1月9日沪铅主力跌0.45%,报15595元/吨,夜盘跌0.10%,报15550元/吨,伦铅跌0.43%,报2217.5美元/吨。下游电池厂节前备货基本结束,最早从10日开始进入放假阶段,炼厂放假总体晚于电池厂,基本面趋弱。由于目前极为疲弱的现货成交,炼厂倾向于交仓,预计库存将进一步累积,铅价持续承压。

 

工业硅。1月9日主力报收17695元/吨,跌0.7%。宏观面,国内经济有望逐步恢复,但疫情仍面临过峰挑战,硅厂大多数存在提前放假安排。基本面方面库存高企下游需求较弱,部分贸易商年前回笼资金,致使现货价格走弱,但由于西南地区处于枯水期,生产成本较高,因此现货价格有相应支撑。期货盘面上周随着能源价格大幅下跌,期价跟随重心回落,预计本周以震荡运行为主。

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