东吴期货：策略早参1227

有色金属：市场信心改善，有色金属偏强震荡

沪铜。市场信心改善，铜价反弹。周一伦铜休市；沪铜主力02合约日盘收涨0.95%，夜盘收涨0.45%。国家卫健委：将新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染，1月8日起实施“乙类乙管”；取消来华人员入境后全员核酸检测和集中隔离。周一社会库存较上周五增加0.35万吨至7.97万吨。库存走高符合市场预期，因临近元旦，下游消费进一步减弱；疫情导致全国各地工厂加功率下滑；而供应端因冶炼厂年末清库需求而到货量增加。目前铜库存整体仍处于偏低水平，需求预期改善下，铜价偏强震荡。

沪铝。市场信心改善，铝价反弹。周一伦铝休市；沪铝主力02合约日盘收涨0.38%，夜盘收涨0.43%。国家卫健委：将新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染，1月8日起实施“乙类乙管”。随着各地经受住疫情的冲击，市场信心有所恢复。SMM国内电解铝锭库存周一较上周四小幅增加0.9万吨至48.4万吨。上周四SMM统计数据显示已降至47.5万吨，连续突破历史新低点。临近年末和春节，市场贸易将逐渐清淡，后期逐渐进入传统的累库时间。预计铝价反弹空间有限。

沪锌。12月26日沪锌主力涨1.62%，报23520元/吨，夜盘涨0.64%，报23545元/吨，LME锌休市。受疫情影响下游开工持续下滑，但仓库到货量也极少，库存维持低位，价格下方有较强支撑。本周贸易商逐步开始年底关账，下游补库也接近尾声，成交活跃度下降，另外26-27号LME圣诞节休市，盘面缺乏指引，预计震荡为主。

沪铅。12月26日沪铅主力涨1.14%，报15980元/吨，夜盘涨0.47%，报16040元/吨，LME铅休市。疫情导致上下游均存在员工到岗不足，开工下滑的问题，但是近期铅锭出口窗口维持打开状态，出口需求拉动库存持续去库，预计铅价维持高位震荡。

工业硅。12月26日延续偏弱运行，主力合约SI2308报收17170元/吨，较上周五收盘价涨110元/吨涨0.64%。年末晶硅签单情况较弱，市场成交度不高，临近春节，下游企业订单有望增多。目前硅企成本端压力较大，叠加枯水期生产成本增加，因此价格方面有相应支撑。供给偏过剩局面下，价格弱稳运行。预计工业硅期价在上周大幅调整后，在成本支撑下跌势放缓。