财信期货：铝早评1214

01/基本面分析

宏观面，截至12月1日，国内电解铝社会库存降至50万吨，创出历史低位。库存持续下降成为近期支撑铝价走强的关键因素。临近年底，电解铝库存或将进入累积拐点。截至11月底，国内电解铝运行产能回升至4061万吨。从电解铝企业的运行情况来看，11月份新增减产方面主要来自河南地区，因采暖季环保政策要求及成本压力较大的原因减产8万吨，目前减产执行完毕。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报18900-18940元/吨，均价18920元/吨，较上交易日跌40元/吨，对2212合约报贴60~贴20元/吨。今早铝价震荡下跌，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日跌200元/吨，跌幅1.06%。持货商今早跟盘报升贴水，对12合约报贴水40元/吨上下。铝锭现货跟盘走低，华东市场持货商对网价报均价-10~-20元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18920元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现偏弱。

03/综合分析

周二沪铝震荡走低运行收十字线，盘中交投活跃，空头离场为主。受近期地产行业大规模银行授信等短期效应刺激，有色纷纷跟随走高运行。但是，临近会计年末资金面偏紧等影响，商品市场或继续整体偏弱运行。从盘面看，价格重回震荡区间运行，rsi2值在50，中期持续技术面转弱，建议投资者谨慎参与震荡为主，下方短期均线支撑位18500。